融资租赁公司参与地方政府棚改类PPP项目的模式优化研究

摘要

为满足城镇居民对居住条件日益增长的需求，近10年来，棚户区改造项目不断上马，资金需求越来越庞大。而在财政部连续发文规范地方政府融资，严控政府债务规模的背景下，地方政府基础设施建设融资受到严格限制，棚改资金也面临枯竭的困境，急需新的投融资模式介入。实践证明，政府和社会资本合作(PPP)模式在地方基础设施项目的投融资方面具有优势，并得到政策支持。融资租赁公司近年在国内蓬勃发展，其主要业务兼具融资与融物的性质，具有提供金融服务、实施固定资产投资、设计融资方案的专业能力。因此，本文以融资租赁公司如何选择较优路径，通过PPP模式参与地方政府棚改项目为研究课题，以期能为改善棚改融资困境提供一种思路。
　　本文试图通过两大部分，以两种主要方法论述观点。第一，理论研究:对与棚户区改造项目融资相关的现有理论做梳理、归纳、总结，重点阐述传统融资模式的不足及其与现行政策相悖之处，同时分析在此类项目中引入PPP模式的意义，阐明引入PPP模式对改善棚改建设融资的作用;简要分析融资租赁公司参与棚改类PPP项目的意义和优势，并从实践角度出发重点关注参与项目投资和运营的流程设计、模式选择、风险控制等关键节点。说明融资租赁公司有参与棚改类PPP项目的能力，且能解决实际问题。第二，案例研究:本文将全面剖析传统模式下和较优模式下融资租赁公司参与棚改类PPP项目的两个实例，并对两个案例进行比较分析，阐明传统的融资租赁公司参与棚改类PPP项目的模式有优化的必要和可能，尝试探索进一步优化的途径。最终，本文得到以下结论:(1)融资租赁公司可通过承建方利润分配的形式，提高自身收益率;(2)融资租赁公司还可通过进行项目内资产进行融资租赁的形式获得额外收益，以满足对收益率的诉求;(3)融资租赁公司参与棚改类PPP项目，能够优化PPP项目中各方的利益分配模式，降低对政府付费的依赖，减少地方政府的财政负担。
　　本文作者从事融资租赁工作5年以上，曾亲身参与棚户区改造PPP项目，有成功操作此类项目落地的经验，能够比较容易的获取融资租赁公司参与棚改类PPP项目的第一手材料。本文聚焦PPP模式与融资租赁公司的结合，探求如何优化两者的结合模式，化解棚改项目的融资困境，旨在解决实务中遇到的困难，具有现实意义。且本文核心部分引用案例均为实例，其中的模式、数据贴近当前市场实际，在此基础上分析得出的结论具有较强可操作性，有利于融资租赁公司参与地方政府棚改类PPP项目的较优模式在更大大范围内推广。

目录

声明

致谢

摘要

1 绪论

1．1 研究背景

1．2 研究意义

1．3 研究的方法和内容

1．3．1 研究方法

1．3．2 研究内容

1．4 研究的思路和框架

1．5 论文的创新点和难点

1．5．1 论文的创新点

1．5．2 论文的难点

2 文献综述

2．1 融资理论阐述

2．1．1 公共产品理论

2．1．2 政府投融资理论

2．1．3 民警化理论

2．1．4 BOT融资模式理论

2．1．5 双重属性原理

2．2 国内外棚改房融资研究现状

2．2．1 国外棚改房融资模式

2．2．2 国内棚改房融资模式

2．3 PPP模式研究现状

2．3．1 PPP模式的内涵和分类

2．3．2 国外PPP模式研究现状

2．3．3 国内PPP模式的研究

2．4 棚改类项目PPP融资模式

2．4．1 国外棚改类项目PPP融资模式

2．4．2 国内棚改类项目PPP融资模式

3 棚户区改造融资现状、不足及引入PPP模式探讨

3．1 棚户区改造资金投入现状

3．2 棚户区改造现有模式

3．3 棚户区改造现有模式的优点

3．4 棚户区改造现有模式的不足

3．5 棚户区改造项目引入PPP模式

3．5．1 引入PPP模式的意义

3．5．2 现有棚改类PPP项目的常见模式

4 融资租赁行业现状及该类公司参与棚改类PPP项目现状

4．1 融资租赁行业发展现状

4．2 融资租赁公司参与棚改类PPP项目的现状

4．3 融资租赁公司参与棚改类PPP项目的优势和意义

4．3．1 融资租赁公司参与棚改类PPP项目的优势

4．3．2 融资租赁公司参与棚改类PPP项目的意义

4．4 融资租赁公司参与棚改类PPP项目的传统模式

4．4．1 融资租赁公司参与棚改类PPP项目的流程

4．4．2 融资租赁公司参与棚改类PPP项目租赁模式

4．4．3 融资租赁公司参与棚改类PPP项目的风险管控

5 融资租赁公司参与地方政府棚改类PPP项目的模式优化

5．1 传统模式下融资租赁公司参与棚户区改造类PPP项目的案例

5．1．1 交易结构识别

5．1．2 项目经济效益评价

5．1．3 案例小结

5．2 较优模式下融资租赁公司参与棚户区改造类PPP项目的案例

5．2．1 交易结构识别

5．2．2 项目经济效益评价

5．2．3 案例小结

5．3 案例比较

6 结论与建议

6．1 基本结论

6．2 对融资租赁公司采用优化模式参与棚改类PPP项目的建议

6．2．1 顺应政策走向

6．2．2 提升专业化水平

6．2．3 落实利益再分配

6．2．4 形成业务协同

6．2．5 提高风控能力

参考文献