基于价值管理的评价指标及战略管理方法和实证研究

摘要

该文围绕基于价值管理的绩效评价指标和战略管理方法为中心展开叙述.在全面评述基础财务指标的含义和影响因素的基础上,分析了以股东价值管理为核心的财务绩效评价指标,如:经济增加值(EVA)、市场增加值(MVA)、未来增长价值(FGV)、当期经营价值(COV)等,指出上述指标的计算方法、内在联系和驱动因素,阐明了这些指标如何克服传统业绩衡量指标的缺陷、比较准确地反映了上市公司在一定时期内为股东创造的价值.进一步,该文引入了基于价值管理的战略管理体系,通过将上述财务绩效评价指标综合运用,建立了能够客观地判定公司现在和未来为股东创造价值的能力、评价公司及其管理者的经营业绩、以及预测公司的未来成长性的综合评价指标体系.应用该体系,该文建立了基于价值管理财务评价指标的战略矩阵,以检讨公司经营战略,明确管理流程的改进目标,使公司管理者运用价值管理方法,在各个层面协调一致地围绕如何使股东价值最大化制定和执行决策.最后,该文应用上述理论方法对中国股市40家上市公司进行了实证研究,分析评价了这些公司的价值创造能力、成长能力、经营业绩及经营战略,明确了各自的问题及应对的策略.

目录

文摘

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引言

第一章价值管理评价指标的概述

第一节传统业绩衡量指标的缺陷

第二节根据传统业绩衡量指标所做决策造成的后果

第三节以EVA为核心的价值评价指标的基本原理

第四节以EVA为核心的价值管理指标的应用及功能

第二章价值评价指标的计算方法及影响因素

第一节计算EVA、MVA及FGV的基础财务指标

一、ROIC

二、ROE

三、财务杠杆与财务风险

第二节EVA、MVA、FGV及COV的计算方法及EVA的影响因素

一、EVA的计算方法

二、MVA的计算方法

三、FGV及COV的计算方法（仍然以公司增加率固定模式为假设）

四、以EVA为核心的MVA价值创造的影响因素

第三章基于价值管理的财务战略体系

第一节财务战略管理矩阵

第二节应用财务战略体系时应注意的相关问题

第四章基于价值管理战略的应用分析

第一节EVA计算实例

第二节利用价值评价指标分析我国上市公司的业绩

一、EVA排名及行业分布

二、FGV排名及分析比较

三、MVA排名及分析

第三节基于价值管理的战略实证分析

一、所选样本上市公司的分析

二、行业财务战略分析

三、具体某一行业内上市公司的矩阵分析

第五章应用价值管理体系需注意的问题

结束语

参考文献

附录

致谢