人民币汇率的影响因素与稳定机制研究

摘要

我国作为全球第一大外汇储备国，在经济全球化、贸易自由化的背景下，迫切需要对我国目前执行的汇率政策进行完善。在开放经济条件下，汇率稳定对一国经济的影响十分重大。本文基于均衡汇率理论，定性分析了均衡汇率在人民币汇率稳定中的作用和影响人民币汇率稳定的因素，实证研究了人民币汇率稳定的可能性和人民币汇率失调对中国经济增长的影响，采用规范性研究以提出人民币汇率稳定机制的方案。本文在研究过程中，始终结合国际金融理论、经济学、制度经济学、风险控制理论、计量经济学等学科的最新发展，以求探索出适合社会主义市场经济的人民币汇率形成机制和管理模式，力求能进一步完善我国汇率制度。本文不仅具有重要的理论价值，也具有积极的现实指导意义。 本文的主要工作和创新点如下： 第一、本文利用均衡汇率理论，分析了均衡汇率在人民币汇率稳定中的作用和人民币汇率稳定的可能性。构建均衡汇率模型估计了人民币均衡汇率水平和汇率失调程度，对改革开放以来人民币汇率的变动情况作出评价。 第二、构建了人民币汇率稳定的影响模型，分析了中国目前外汇储备飞速增长、人民币升值压力不断加大的制度缺陷对人民币汇率稳定的影响。通过现代经济计量分析发现，国内投资、经济增长、利用外资效果和对外贸易状况，是人民币均衡汇率的长期决定因素。 第三、构建了人民币汇率波动与经济增长相互影响的关联矩阵，实证研究了人民币汇率稳定的经济增长效应。实际汇率失调对涉外经济变量的变动有非常好的解释作用，尤其是实际汇率失调对中国出口和进口都产生了显著的负面影响。 第四、基于Paul Krugman理论构建了人民币汇率稳定目标区模型，分析结果表明，人民币汇率已经进入一个相对稳定的变化发展阶段。因此，近期内人民币汇率应该坚持稳中有变的原则，不应该作较大的调整。从未来改革方向看，应当适当地扩大人民币汇率浮动范围，以充分反映出人民币汇率有管理的浮动汇率制特征。 第五、人民币汇率制度改革的目标是完善人民币汇率稳定机制。中国应当利用外贸平价理论来确定人民币汇率定价机制，逐步实现以一篮子货币为基础的人民币汇率形成机制，进行利率改革尽快完成利率市场化的进程，逐步实现人民币资本和金融项目可兑换。

目录

文摘

英文文摘

论文说明：图表目录

声明

第一章导论

1.1本文的研究背景和意义

1.1.1本文的研究背景

1.1.2本文的研究意义

1.2文献综述

1.2.1国外相关理论研究综述

1.2.2国内相关研究现状

1.3本文的研究方法和主要工作

1.3.1本文的研究方法

1.3.2本文的主要工作

第二章人民币汇率稳定机理分析

2.1汇率稳定及其机理

2.1.1汇率稳定的概念及其标准

2.1.2均衡汇率在汇率稳定中的作用

2.2发达国家的汇率稳定机制

2.2.1目标区汇率制

2.2.2欧元的汇率稳定机制

2.2.3美元和日元的汇率稳定机制

2.3人民币汇率制度的选择

2.3.1人民币汇率形成机制

2.3.2人民币汇率的调节机制

2.3.3人民币汇率制度的局限性

2.4本章小结

第三章人民币汇率稳定的影响因素及其实证分析

3.1人民币汇率稳定的影响因素分析

3.1.1影响人民币汇率稳定的内部经济因素

3.1.2影响人民币汇率稳定的外部经济因素

3.1.3影响人民币汇率稳定的非经济因素

3.2人民币汇率稳定影响的实证分析

3.2.1人民币汇率稳定的影响模型

3.2.2实证检验的变量说明与数据来源

3.2.3人民币汇率稳定的实证检验

3.2.4实证检验结果

3.3本章小结

第四章人民币汇率波动与经济增长的关联分析

4.1人民币汇率与经济增长的关联度测算

4.1.1人民币汇率与经济增长的关联度矩阵

4.1.2人民币实际汇率与中国产出(1991-2006)的描述

4.2人民币汇率波动影响中国经济增长的关联分析

4.2.1人民币价值低估对经济增长的影响

4.2.2人民币价值高估对经济增长的影响

4.2.3人民币汇率失调对中国吸收外商直接投资的影响

4.2.4人民币汇率失调对中国进出口的影响

4.3人民币汇率稳定在中国经济增长中的作用

4.4本章小结

第五章人民币汇率变动趋势预测和汇率目标区的构建

5.1人民币汇率变动趋势预测

5.1.1人民币汇率变动趋势预测的理论依据

5.1.2人民币汇率变动趋势预测ARIMA模型

5.1.3人民币汇率趋势预测结果

5.2基于克鲁格曼模型的人民币汇率目标区的构建

5.2.1汇率目标区理论的提出及主要内容

5.2.2基于Paul Krugman模型的汇率目标区机理分析

5.2.3我国人民币汇率目标区的构建

5.3本章小结

第六章实现人民币汇率稳定的途径研究

6.1中国人民银行干预人民币汇率的机制

6.1.1中国人民银行干预汇率的手段

6.1.2中国人民银行干预汇率的影响渠道

6.1.3中国人民银行干预汇率面临的国际经济政治环境

6.2中国人民银行保持人民币汇率稳定的货币政策

6.2.1利率政策与汇率政策的相关性

6.2.2利率政策在保持人民币汇率稳定中的作用

6.3完善人民币汇率稳定机制的途径

6.3.1完善人民币汇率形成机制

6.3.2完善人民币汇率管理机制

6.4本章小结

结束语

参考文献

攻读博士学位期间发表论文及参加科研情况

致谢