我国国债风险与绩效实证分析

摘要

自1981年我国重新发行国债，债务规模迅速增长，国债对于经济的发展发挥了重要作用。特别是1998年以来，针对亚洲金融危机及国内需求不足的宏观经济形势，我国开始实行积极财政政策，国债在扩大内需、促进就业和推动经济增长方面发挥了至关重要作用。2003年以后，我国经济形势明显好转，某些行业甚至出现了投资过热迹象，CPI指数持续走强，财政政策由积极财政政策转为稳健财政。同时，国债规模迅速扩大，国债资金使用效率较低，国债风险日益凸现。作为调节经济的重要工具，国债风险和经济绩效成为国债研究的热点问题。 本文从发行者的角度出发，在对国债相关理论进行定性分析的基础上，运用数理分析和统计分析方法，对我国国债的风险和经济绩效进行实证分析。首先，通过国债发行与经济运行的回归分析探讨了国债发行量对GDP的影响，得出国债发行量与下一期GDP存在密切关系；其次，采用灰主成分分析方法，根据衡量国债规模的相关指标数据，对国债数量风险进行评估，在对CPI指数和我国国债实际运用现状的分析的基础上，评估国债金融风险和使用风险；并通过投资乘数和国债投资项目的感应度和影响力分析，对我国国债的投资绩效进行了评价；最后提出降低国债风险，提高国债绩效的相关政策建议。

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第一章绪论

1.1国债理论研究综述

1.1.1国外经典国债理论

1.1.2国债理论在我国的发展

1.2研究思路及创新点

1.2.1研究思路

1.2.2创新点

第二章国债经济增长效应研究

2.1国债的含义及功能

2.1.1国债的含义

2.1.2国债概念的界定和说明

2.1.3国债的功能

2.1.4我国国债发行历史及现状

2.2国债对经济增长影响的理论分析

2.3国债对经济增长影响的实证分析

2.3.1平稳性检验

2.3.2协整性检验

2.3.3国债发行对经济增长影响的回归分析

第三章国债风险评估

3.1风险与国债风险

3.1.1风险的含义

3.1.2国债风险及国内外理论研究现状

3.2国债数量风险评估

3.2.1国债数量风险产生原因

3.2.2衡量国债规模指标

3.2.3灰主成分理论

3.2.4国债数量风险实证分析

3.3国债金融风险评估

3.4国债使用风险评估

第四章国债投资绩效研究

4.1国债绩效含义

4.1.1国债绩效理论研究及现状

4.1.2国债绩效与国债风险的关系

4.2国债投资绩效理论分析

4.3投资乘数与国债绩效及影响因素相关性分析

4.4国债投资结构与国债投资绩效分析

4.4.1产业波及效果理论

4.4.2我国各部门的产业波及效果分析

第五章结论及政策建议

结束语

参考文献

致谢