人寿保险产品与死亡证券化产品定价分析

摘要

定价问题是人寿(再)保险公司在其经营过程中面临的最基本问题，在定价时至少要考虑两个风险因素：金融风险因素和死亡风险因素。传统上在定价时对这些风险因素采取“确定化”方法，但随着保险市场的发展以及新型产品层出不穷，这种方式越来越显得不合时宜。确定化方法忽视了这些风险因素未来的随机趋势带来的巨大影响，而且也很难为新型保险产品和死亡证券化产品定价。因此，本文引入随机过程为这些风险因素建模，建立了金融风险和死亡风险双随机的保险市场模型。在此基础上，本文对人寿保险产品和死亡证券化产品的定价进行了分析，对他们给出了统一的定价方法。最后利用生命表数据对死亡强度过程进行了参数估计，并利用估计结果通过测度变换为简单的死亡证券化产品进行了定价工作。 本文共分为四章： 第一章是引言，说明了本文的写作背景以及文章结构； 第二章介绍了重随机过程、随机强度过程、重随机停时和仿射跳跃扩散过程等重要概念，并给出了最为常用的相关结论； 第三章在第二章的基础上，利用仿射跳跃扩散过程描述金融市场中的各种风险因素，构成金融风险模型；利用重随机过程和重随机停时分别描述死亡事件和剩余寿命，利用仿射跳跃扩散过程描述死亡强度过程，构成死亡风险模型；然后将金融风险模型与死亡风险模型整合构成保险市场模型，导出常见人寿保险产品和死亡证券化产品的定价公式，简要分析了此模型在内嵌期权定价和内含价值计算中的理论意义； 第四章利用英国和美国的国民生命表的数据首先对随机死亡强度过程进行了参数估计，然后利用英国的死亡强度过程通过测度变换，在等价鞅测度下对简单的死亡证券化产品进行定价。

目录

文摘

英文文摘

南开大学学位论文版权使用授权书及原创性声明

第一章引言

第二章重随机过程与仿射跳跃扩散过程

第三章人寿保险产品及死亡证券化产品定价

第四章实证分析

第五章结论

致谢

参考文献

个人简历在学期间发表的学术论文与研究成果