基于经济资本的内部偿付能力框架及寿险产品盈利能力的修正研究

摘要

以资本管理为核心的风险管理体系不仅仅在银行业，在整个金融界都在逐渐形成。经济资本法是这一体系的代表方法。经济资本被定义为在特定时期内，特定的风险接受水平下，为应对不利偏差所需要持有的风险资本。对于保险业而言，经济资本是一种全新的管理框架理念。目前国际上已经开始使用该方法，欧盟SolvencyⅡ和北美的动态偿付能力均与经济资本方法类似。国内虽然没有开始使用该方法，但经济资本方法已经受到了保险公司和监管机构的重视。经济资本方法将会成为国内保险公司偿付能力发展的一种趋势。
　　目前国际上主要流行的偿付能力框架如欧盟型Ⅰ和北美型RBC为静态偿付能力，已经显露出了不足并导致公司危机。经济资本作为一种内部偿付能力框架，在产品开发与管理、风险管理、资产负债管理和绩效评估等方面显示了绝对的优势。经济资本考虑了全面的风险分类:主要包括市场风险、信用风险、操作风险、保险风险等。
　　本文通过虚拟一种产品，模拟该产品的定价过程。基于目前主要的风险测量方法VaR方法，采用压力测试、情景测试和随机模拟相结合的方法得出2000种未来的情景。从基于利润的经济资本和基于未来支付的经济资本两方面，利用负债责任期终止法（liability runoff approach）和一年盯市法(oneyearmark-to-market approach)计算出该产品的经济资本需求量。最后通过一种风险修正的利润边际指标来评估产品真实的盈利能力。