基于实物期权的企业技术创新投资决策分析

摘要

伴随着经济的日益全球化，企业的技术创新投资越来越普遍和越来越具有不确定性。为了充分地考虑、利用这种不确定性，克服传统投资决策工具的缺陷，基于实物期权的投资决策方法开始受到大家的青睐。与此同时，技术创新项目面临的竞争也越来越激烈。竞争促使技术创新项目投资越来越复杂，企业在进行技术创新投资决策时须考虑得更多、更周全，但给他们进行投资决策分析和观望的时间越来越少，这就要求进行技术创新项目投资决策的决策者们必须对竞争对手进行分析，将竞争对手可能采取的战略充分地考虑进来。因此，在技术创新项目的投资决策中，必须在传统的基于净现值的投资决策方法的基础上，将实物期权和博弈的思想同时考虑进来，并使它们有机地结合起来，使技术创新项目的投资决策更为科学、合理。 本文拟采用的模型是在Dixit和Pindyck(1994)、Trigeorgis(1996)及Lambrecht和Perraudin(1994，1996)的理论指导下构造而成的。更为重要的是，本文将这种基于实物期权和博弈的投资决策方法运用到了湖南省移动运营市场3G(3rdGeneration)项目投资决策实践中去，不仅在一定程度上证明了这种方法在实际中的可行性和有效性，而且对湖南省3G项目的投资决策起到了一定的指导作用。

目录

文摘

英文文摘

第1章绪论

1.1研究背景、目的及意义

1.2国内外研究现状

1.2.1国外有关研究现状

1.2.2国内有关研究现状

1.3论文结构及研究方法

第2章基本概念

2.1技术创新

2.1.1技术创新的概念

2.1.2企业技术创新项目的特点

2.2实物期权

2.2.1期权及实物期权的概念

2.2.2实物期权在投资决策中的重要性

2.2.3传统实物期权方法存在的不足

2.3博弈

2.4技术创新项目的市场结构分析

第3章垄断情形下基于实物期权的投资决策分析

3.1模型的描述与假设

3.2市场化投资期权的价值评估与最优投资决策

3.3研究开发投资期权的价值评估与最优投资决策

3.4模型结论分析

3.5技术创新投资的传统实物期权方法评价

第4章竞争情形下基于实物期权的博弈分析

4.1模型的数学描述

4.2领导企业与跟随企业的价值评估

4.3创新期权的均衡执行战略

第5章案例分析

5.1案例背景

5.1.1全国移动通信市场环境概述

5.1.2湖南省移动通信市场现状

5.2湖南省移动通信运营市场特征分析

5.2.1寡头垄断特征

5.2.2博弈特征

5.3模型的设立

5.3.1模型设立的背景

5.3.2模型设立的思路

5.3.3假设条件

5.3.4三大运营商不同时获得3G牌照情况下的投资决策模型

5.3.5三大运营商同时获得3G牌照情况下的投资决策模型

5.4数值算法

5.4.1数据的获得

5.4.2假设条件的确定

5.4.3三大运营商不同时获得3G牌照情况下的投资决策分析

第6章结论

致 谢

参考文献

攻读硕士学位期间发表的论文