存货质押融资风险控制和激励机制研究

摘要

存货质押业务有效解决了中小企业融资难的问题，但是在具体实施的过程中，会出现各种各样的风险问题。如何在保证各方收益的基础之上防范可能发生的风险，并且激励物流企业付出更多的努力水平，激励中小企业诚实经营是本文研究的重点。本文以委托监管和统一授信模式下存货质押融资业务为研究对象，以得到融资业务过程中的相关风险控制手段和激励机制决策为目标，运用委托代理及博弈论的理论与方法，对不同模式中各参与方的决策行为进行研究，得出中小企业违约风险、中小企业道德风险、物流企业逆向选择风险的防范方法和对物流企业和中小企业的激励机制。 本文研究的核心内容主要包括如下三个方面： 1.针对委托监管模式，在贷款利率市场化条件下，为了防范中小企业违约风险和激励物流企业付出更多监管努力水平，分别对银行和中小企业、银行和物流企业之间的不完全信息静态博弈关系，建立了委托代理模型。均衡结果的分析表明：贷款利率和质押率是重要的风控指标；而对物流企业发放基于效益乘激励系数的奖励酬金的激励机制，可以使其付出更多的努力水平，提高贷款期末质押物的残值。 2.为防范统一授信模式下的物流企业逆向选择风险，建立了基于不完全信息动态博弈的信号博弈模型。研究表明：当满足一定条件，且在一定范围内提高授信额度和保证金，可以使博弈双方形成分离均衡，高风险物流企业不会接受银行提高保证金的要求，银行不与高风险物流企业合作，因而有效防范物流企业逆向选择风险。 3.对于统一授信模式下中小企业道德风险的防范，为促使中小企业诚实经营，在对其核查监督的基础之上，设计了一种声誉价值与诚实奖励金相结合的双重激励机制。利用演化博弈的研究方法，对中小企业与物流企业之间的博弈行为进行分析，得到不同稳定均衡点的形成条件，进而总结出中小企业道德风险的控制手段和方法。

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