政策性债转股中AMC的风险控制问题探讨

摘要

1997年亚洲部分国家先后爆发了金融危机，此时中国也出现了市场疲软、经济增长速度放慢、通货紧缩等问题。作为中国金融体系主导力量的四大国有商业银行，也因为不良资产高居不下而积累了许多风险因素。国际经验表明，在所有不稳定因素中，金融的不稳定最令人不安。如果不能尽快的解决银行普遍存在的大量不良资产并及时化解我国的金融风险，一旦我国银行业受到某种外部力量的冲击，后果将不堪设想。正是基于我国当时的金融现状，党中央、国务院为了防范和化解金融风险、深化金融体制改革、确保我国金融业的健康稳定发展、支持和促进国有企业改革与发展，于1999年相继成立了中国信达资产管理公司、中国华融资产管理公司、中国长城资产管理公司、中国东方资产管理公司等四家资产管理公司(AMC)，分别剥离收购了中国建设银行、中国工商银行、中国农业银行、中国银行等四家国有商业银行13900亿元的不良资产，大大降低了四家国有商业银行的不良资产占比。 我国资产管理公司所收购的不良资产中，约30％为由商业银行的债权经“政策性债转股”形成的股权资产，约10％为以物抵债方式收回的实物资产，约60％为债权资产。国家对国有企业实施政策性债转股是为了降低国有商业银行不良资产占比，防范和化解金融风险，加快国有企业转换经营机制，支持国有企业改革和发展而作出的战略决策。由此可见，资产管理公司如何处置好占资产管理公司总资产30％的股权资产不仅关系到金融风险的有效化解，而且关系到国有企业改革和发展的成功。但是，政策性债转股在债权转股权过程、深度重组过程、股权退出过程等方面都面临许多处置风险，这些风险的控制好坏不仅直接关系到政策性债转股的成败，而且更深层次将影响到我国金融风险的最终化解和国有企业改革和发展的成功。资产管理公司作为政策性债转股的具体操作者，如何控制和化解政策性债转股中的各种风险已经成了其政策性债转股工作的头等大事。 本文主要是通过对政策性债转股相关知识的介绍，结合资产管理公司政策性债转股实践分析了政策性债转股过程中存在的各种风险，并针对各种风险展开详细论证与讨论，在总结和分析了资产管理公司政策性债转股经验和实际案例基础上，提出资产管理公司控制和化解政策性债转股风险的对策。作者认为，控制和化解政策性债转股风险的对策的提出，有助于资产管理公司在日后的政策性债转股工作中有效的控制和化解相关风险，最大限度的回收现金，保证我国的金融风险的最终化解和促进国有企业的改革和发展的成功。

目录

文摘

英文文摘

学位论文原创性及知识产权申明

前言

第一章政策性债转股

第二章政策性债转股中的风险

第三章政策性债转股风险的控制和化解

第四章案例分析——宜宾天原集团有限公司

参考文献

致谢