对发展我国创新型封闭式基金的研究——基于封闭式基金折价视角的分析

摘要

近几年为我国封闭式基金到期的高峰期，或转开或注销，我国封闭式基金的发展面临着重大的挑战。我国封闭式基金的高折价现状严重地打击了投资者信心，制约着封闭式基金的发展，以至于投资者纷纷转为投资开放式基金，06、07年开放式基金市场异常火爆。然而封闭式基金作为一种投资品种，又有其自身的特点和优势，具有继续存在的必要性和发展的空间。如何改善我国封闭式基金并发挥其投资优势已经成为理论界和有关管理部门所关注的热点。 同世界其他证券市场的封闭式基金相比，我国封闭式基金深度折价现象尤为明显。本文立足于我国封闭式基金发展困难的现状，对目前封闭式基金高折价情况进行分析，认为高折价现象是影响我国封闭式基金发展的最主要原因，并选取了我国现存的所有32只封闭式基金上市以来截止到2008年9月30日每月公布的净值和收盘价计算其折价率进行实证分析。根据所得出的结论，与国外经典理论相结合，试图寻找到最适合解释我国封闭式基金高折价的原因，得出结论：国外论述的理论不能完全很好地解释我国封闭式基金的高折价现象。我国封闭式基金高折价的深层原因，是封闭式基金制度本身方面存在着缺陷。而要解决这些问题，必须从封闭式基金制度上进行创新。进而对目前我国基金公司推出的两只创新型封闭式基金的运行现状进行实证分析，以及对我国封闭式基金制度的创新思路展开探讨，提出对创新型封闭式基金运作方式和设计方案上的改进建议，目的是使我国封闭式基金可以得到长远而深入的发展。

目录

文摘

英文文摘

声明

1.导论

1.1问题的提出

1.2国内外相关文献综述

1.2.1国外研究成果

1.2.2国内研究成果

1.3本文的主要内容及基本结构

2.国外及我国封闭式基金折价概述

2.1国外封闭式基金发展及其折价情况

2.2我国封闭式基金发展概况

2.3我国封闭式基金折价情况的实证分析

2.4我国封闭式基金折价交易的变化趋势

3.我国封闭式基金高折价原因分析

3.1国外理论对于解释我国封闭式基金折价的适用性

3.2我国封闭式基金折价的制度原因

3.3 我国封闭式基金折价原因新解

4.我国创新型封闭式基金的发展思路

4.1封闭式基金存在的优势及合理性

4.1.1封闭式基金存在的优势

4.1.2封闭式基金存在的合理性

4.2我国创新型封闭式基金的产生

4.3对我国现有创新型封闭式基金的实证分析

4.3.1国投瑞银瑞福创新型封闭式基金

4.3.2大成优选创新型封闭式基金

5.对创新型封闭式基金的展望

5.1现存两只创新型封基优劣点分析

5.2对于创新型封基产品设计的建议

5.3创新型封闭式基金发展前景

参考文献

致谢