债务重组在处理企业债务问题中的应用探讨——基于“B-H系”债务重组方案的设计

摘要

2008年金融危机爆发之后，我国经济进入“新常态”，主要体现在经济增速放缓，部分产业面临去库存、去产能和去杠杆的沉重压力。在此背景下，越来越多的企业由于存货大量积压、盈利能力下降、资金周转不灵等原因而发生财务困难，难以偿还到期债务，进而陷入债务危机。
　　为了解决严重的债务问题，企业通常有两种选择：一是宣告企业破产；二是进行债务重组。由于破产清算可能对债权人、股东以及职工等产生较为剧烈的负面影响，企业一般会尽量避免；相较之下，债务重组是由债权人作出让步，与债务人达成某种协议，是一种较为温和、渐近的债务问题处理方式，尤其是对于暂时陷入财务困难的企业来说，通过债务重组有可能缓解财务压力，并获得重生的机会。因此，许多企业在解决财务困难与债务纠纷问题时可能会首先考虑选择债务重组的方式。
　　然而，在实际经济活动中，由于债务重组会涉及到诸多利益相关者，如何协调各方利益，设计出具有可操作性的重组方案是决定债务问题处理效果的关键。基于这一背景，笔者结合实习经历以及相关理论知识，在对具体的、处于财务困境的企业进行分析的基础上，尝试提出其债务重组的设计方案与实施路径，并对方案的可行性、可能效果及问题进行预测与分析。本文结构与内容如下：
　　第一部分是绪论。介绍了研究背景及意义、在对相关文献进行回顾评述的基础上，提出本文的研究思路、创新点与不足。
　　第二部分是关于债务重组的一般分析。阐述了债务重组的定义、目的和方式，具体来说，债务重组的方式包括以资抵债、以股抵债、修改借贷协议条款以及混合方式四大类，其中，以资抵债即是用资产清偿债务；以股抵债即是将债权转为股权。对于债务重组的理论分析可以为解决实际问题，即具体的债务重组方案设计提供依据。
　　第三部分是“B-H系”的债务重组概况。从债务人的债务重组背景、债务结构情况、实施债务重组的必要性以及相关利益方之间的博弈等方面对方案设计的背景进行概述。“B-H系”是一家民营企业集团的简称，由于受到金融危机以及国内经济环境的影响，导致企业生产经营陷入困难，出现了不能按时偿还到期债务的问题；因为其中涉及到债权人政府平台公司K集团，使得这个问题变得比较特殊，所以政府平台公司K集团就成为此次债务重组工作的关键角色。K集团为了自身以及政府利益会竭尽全力确保债务重组的顺利进行。
　　第四部分是债务重组方案的设计。方案设计的思路是：首先，按照债权打折收购、以资抵债、以股抵债、新增借款偿还旧债四种方式进行债务置换；其次，构建企业重组平台，为债务人企业整合做铺垫，对“B-H系”内部的子公司、分公司进行整合，从而达到精简组织结构，完善公司治理体系，提升公司债务清偿能力的目的；最后，信达资管、兴业资管等债务承接者安全退出重组平台，最终实现债务问题的化解。
　　第五部分是债务重组方案的分析。这一部分从合法性、可行性两方面来分析方案，并对方案的实施效果、实施过程中可能出现的问题进行预测和判断，并提出应对措施。
　　第六部分是总结。债务重组方案设计应该建立在对债务人企业充分了解的基础上；对债务重组方案的检验应该从方案的合法性、可行性、实施效果等方面综合分析；必要时可以请求政府部门参与协调重组工作的进行。

目录

声明

1．绪 论

1.1研究背景及意义

1.2文献综述

1.3研究思路与内容

1.4创新点与不足

2．债务重组的一般分析

2.1债务重组的定义

2.2债务重组的目的

2.3债务重组的方式

3.“B-H系”债务重组概况

3.1“B-H系”债务重组的背景

3.2“B-H系”的债务结构

3.3债务重组的必要性

3.4“B-H系”债务重组中各方的博弈

4.债务重组方案的设计

4.1 方案设计思路

4.2 方案实施步骤

5.债务重组方案的分析

5.1合法性分析

5.2可行性分析

5.3重组方案的预计实施效果

5.4方案实施中可能遇到的问题及应对措施

6.总 结

参考文献

后记

致谢