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摘 要
Abstract
1.绪 论
1.1研究背景与意义
表1 2008年-2016年中国企业并购规模
数据来源:清科研究中心
表2 阿里巴巴部分并/收购公司一览表
数据来源:雪球
1.2研究思路与框架
图1本文的整体研究框架
1.3研究方法
1.4预期贡献与不足
1.4.1预期贡献
1.4.2本文不足
2.理论基础及文献综述
2.1并购理论基础
2.1.1并购基本理论
2.1.2并购动机与绩效理论
2.1.3并购绩效研究方法理论
2.2并购理论文献综述
2.2.1并购动机与绩效文献综述
2.2.2频繁并购文献综述
2.2.3并购绩效研究文献综述
2.2.4文献综述评述
3.国内企业并购的发展及现状
4.并购案例分析
4.1案例背景介绍
4.1.1恒大企业概况
表4.1 SWOT模型
表4.2 PEST模型
4.1.2并购情况概况
表5 恒大收购项目概况
资料来源:公司公告、高通智库
资料来源:公司公告、高通智库
4.1.3被并购方概况
表8 2013年12月31日重庆财信集团有限公司股权结构
数据来源:公司年报
4.2恒大并购的特点与动机分析:基于频繁并购的视角
4.2.1恒大并购的特点
图2 2016年恒大资产负债率比较
数据来源:上市公司年报
4.2.2恒大并购的动机分析
图3 2013年至2016年恒大新增土地储备
数据来源:上市公司年报
4.3并购案例绩效评价
4.3.1基于事件分析法
表9 并购马斯葛集团件窗口期恒大实际股价和模型预计股价及其收益率
4.3.2基于财务分析法和杜邦分析法
表10 2013年至2016年恒大收益指标
数据来源:上市公司年报
表11 2013年至2016年恒大资产运营能力指标
数据来源:上市公司年报
图4 2013年至2016年恒大收益能力指标
数据来源:上市公司年报
图5 2013年至2016年恒大资产运营能力指标
数据来源:上市公司年报
图8 2013年至2016年恒大成长能力指标
数据来源:上市公司年报
图9 2013年至2016年恒大与行业平均收益能力比较
图10 2013年至2016年恒大与行业平均资产负债率比较
图11 2013年至2016年恒大与行业平均总资产周转率比较
图12 2013年至2016年恒大与行业平均成长能力比较
4.3.3 基于EVA
表14 恒大2013年至2016年EVA(经济增加值)及计算
数据来源:上市公司年报
4.3.4并购案例风险分析
4.3.5并购案例综合影响评价
5.结论与建议
参考文献
后 记
致 谢