我国创业板上市公司投资价值分析——基于首批28家公司的财务数据

摘要

创业板市场自2009年10月30日开盘以来，从最初的28家上市公司到今天已形成具有355家上市公司的规模，流通市值大约有4120亿，成为我国证券市场的重要组成部分。创业板上市公司具有未来发展不确定和高成长性等鲜明的特点，使得传统的企业价值评估方法难以准确的评估出创业板上市公司的投资价值。并且，随着创业板市场的迅速发展，投资规模的扩大，对创业板上市公司进行价值评估已产生巨大市场需求。因此，研究适合我国创业板上市公司价值评估的模式，建立一套适应于我国证券市场特点的公司投资价值衡量体系，具有较大的理论与现实意义。
　　 本文在深入分析国内外公司价值评估理论与方法的基础上，对我国创业板上市公司的投资价值进行研究。论文首先对公司价值理论及创业板上市公司特点进行了回顾，并对我国创业板上市公司投资价值分析方法进行了比较和选择;接着对创业板上市公司基本面进行分析，即宏观分析、行业分析和公司分析;然后对我国创业板上市公司投资价值进行实证分析，构建创业板上市公司价值分析模型，考虑了盈利能力、成长能力、偿债能力、营运能力和市场表现五个方面，运用多元统计分析方法中的因子分析法，对创业板中首批上市的28家公司进行投资价值分析，为投资者提供一种量化处理方法，以期指导投资实践;最后是对本文的总结，得出相关结论及进一步研究的方向。

目录

声明

摘要

第1章 绪论

1．1 研究背景和意义

1．1．1 研究背景

1．1．2 研究意义

1．2 研究目标和研究方法

1．2．1 研究目标

1．2．2 研究方法

1．3 研究主要内容

1．4 研究技术路线与论文结构

1．5 研究创新点

第2章 企业价值理论及评估方法概述

2．1 企业价值理论概述

2．1．1 企业价值理论

2．1．2 企业价值的特征和构成

2．1．3 影响企业价值的主要因素

2．2 企业价值评估方法论述

2．2．1 现金流量折现法

2．2．2 相对比较市场法

2．2．3 经济增加值法

2．2．4 实物期权法

2．2．5 模糊评估法

第3章 我国创业板上市公司特点及其投资价值分析方法

3．1 创业板上市公司的特点

3．1．1 创业板概述

3．1．2 创业板与主板比较

3．1．3 创业板上市公司特点

3．2 创业板上市公司投资价值研究现状

3．3 我国创业板上市公司投资价值分析方法

3．4．1 传统企业价值评估方法对创业板的适用性分析

3．4．2 因子分析法

第4章 创业板上市公司基本面分析

4．1 宏观经济环境分析

4．2 行业分析

4．3 首批28家创业板上市公司现状分析

第5章 我国创业板上市公司投资价值实证分析

5．1 我国创业板上市公司价值分析模型构建

5．1．1 变量的选取

5．1．2 因子分析的步骤

5．2 因子分析的适应性检验

5．3 因子识别

5．4 因子得分

5．5 因子得分结果及分析

5．5．1 综合因子得分结果

5．5．2 创业板首批28家公司实际市场表现

第6章 结论与展望

6．1 主要结论

6．2 研究不足与展望

参考文献

致谢