中国上市公司融资:行为分析与对策研究

摘要

针对中国上市公司融资中存在的各种矛盾和问题,该文通过对上市公司的融资偏好和融资动机的研究,找出矛盾的症结所在,并提出解决问题的对策和措施.该文并不涉及具体的融资操作实务与方法.研究内容可归纳为如下三部分:首先,该文采用实证分析与规范分析相结合的方法,对上市公司融资偏好的合理性进行研究.接着,该文从分析上市公司股权结构入手,对上市公司的融资动机即为何过度偏好股权融资进行研究.最后,就如何规范上市公司的融资行为,该文从三方面提出对策和建议:(1)融资行为规范的前提——国有股的流通,并结合中国的实际情况设计了国有股流通的具体方案.(2)融资行为规范的外部条件——资本市场的改革和银行业的改革.(3)融资行为规范的关键——建立有效的公司治理结构,即建立有效的外部治理机制和内部治理机制.

目录

摘要

ABSTRACT

第一章问题的提出

1.1研究的背景

1.1.1我国上市公司股利政策的现状

1.1.2我国上市公司融资政策现状

1.2研究的意义

1.3研究方法与结构

第二章股利、融资政策的理论基础

2.1基本概念

2.1.1融资

2.1.2融资风险

2.1.3融资成本

2.1.4企业融资结构与资本结构的关系

2.1.5企业融资目标

2.2企业融资结构决策的理论基础

2.2.1破产成本与代理成本对公司融资决策的影响

2.2.2不对称信息对公司融资决策的影响

2.2.3公司股利政策与内源融资

2.3结论

附：同时存在代理成本与破产成本的公司资本结构模型的证明

第三章：上市公司融资现状决定因素分析及合理性分析

3.1上市公司融资现状决定因素实证分析

3.1.1上市公司资本结构决定因素实证分析

3.1.2上市公司股利政策决定因素分析

3.2公司品质对我国上市公司股利、融资政策的影响

3.2.1公司品质对上市公司股利、融资政策影响的理论依据

3.2.2公司品质对上市公司股利、融资政策影响的实证分析

3.3我国上市公司融资偏好与融资效率

3.3.1我国上市公司的融资偏好

3.3.2我国上市公司的融资效率

3.4本章小结

第四章：上市公司融资行为现状成因分析

4.1我国上市公司的股权结构现状

4.2股权结构不合理对我国上市公司增资配股行为中各方成本收益的影响

4.2.1有关我国上市公司资本成本现状的争论

4.2.2股东的成本收益分析

4.3股权结构不合理对上市公司治理结构的影响

4.3.1股权结构不合理对激励机制的影响

4.3.2股权结构不合理对监督机制的影响

4.3.3激励、约束机制失效对公司融资行为的影响

4.4本章小结

第五章：我国上市公司融资行为的规范

5.1我国上市公司融资行为规范的前提

5.1.1国家股和法人股流通的基本思路

5.1.2国家股和法人股流通的方案设计

5.2我国上市公司融资行为规范的外部条件

5.2.1上市公司融资行为规范与我国资本市场的改革

5.2.2上市公司融资行为规范与我国银行业的改革

5.3上市公司融资行为规范成败的关键

致谢

参考文献

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