我国证券投资基金专家理财和稳定市场作用浅析

摘要

本文在回顾相关的证券投资理论和国内外投资基金的发展历史、现状的基础上.在2003年11-2004年09这样一个市场先后经历涨跌的特殊时段,选取国内54只封闭式基金和38只开放式基金进行基金专家理财和稳定市场作用的实证分析,结果发现:开放式基金和封闭式基金表现各不相同.两者在整体收益上均逊于市场,但是收益的波动性小于市场,可以在一定程度上起到稳定市场作用.随后又通过sharpe单因素指标进行含有风险因素的收益率分析比较,以及换手率和羊群度进行基金稳定市场作用的分析.得出结论:我国基金业处在发展初期,各类型投资基金内部表现良莠不齐,基金的内在运作能力才是关键.封闭式基金在这一时期,收益和稳定性方面的表现要优于开放式基金.基金的换手率处于远远低于同期市场,有利于稳定市场;但是利用Borland C++Builder6.0软件计算的羊群度指标,却反映出了基金自身存在着同向买卖股票程度的加深趋势,这种趋势又将不利于市场的稳定.第六部分,分析目前封闭式基金与开放式基金面临的制度约束并对其发展提出相关的政策建议.

目录

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前言

第一章投资基金概述

1.1证券投资基金的概念

1.2证券投资基金的特点

1.2.1证券投资基金的优势

1.2.2运作方面的局限性

1.3证券投资基金的种类

1.3.1按组织形式和可否赎回，划分为开放式基金和封闭式基金

1.3.2按组织形式和法律地位，划分为契约型基金与公司型基金

1.3.3证券投资基金的其他分类

第二章国内外证券投资基金的发展分析

2.1国外证券投资基金的发展历史、现状及趋势

2.2国内证券投资基金的发展历史、现状及趋势

2.3国外证券投资基金的比较及启示

2.4证券投资基金的发展离不开证券市场的完善

第三章文献综述

第四章投资基金专家理财作用实证分析

4.1样本选取

4.2专家理财能力的量化和指标选取

4.3综合市场基准指数的构造

4.4无风险收益率的确定

4.5实证分析的结果

4.5.1开放式基金与市场收益率分阶段比较

4.5.2封闭式基金与市场收益率分阶段比较

4.5.3基金自身的环比

4.5.4 Sharpe指标衡量

第五章投资基金稳定市场作用实证分析

5.1换手率研究

5.1.1样本选取

5.1.2实证结果

5.2基金交易行为中的羊群行为研究

5.2.1基金交易行为理论简介

5.2.2“羊群行为”衡量指标

5.2.3“羊群行为”历史比较分析比较

5.3.3“羊群行为”的原因分析

第六章结论分析及建议

6.1本文的结论

6.2相关建议

附件

参考文献

谢辞