医疗器械行业分析及投资项目选择方法研究

摘要

医疗器械是生物医学工程的一个重要分支，是生命科学、医学和工程学多学科互相渗透、交叉的边缘学科。医疗器械行业是知识密集、资金密集、多学科交叉、竞争挑战激烈的高科技产业，是一个国家制造业和高科技尖端水平的标志之一。由于我国具有庞大的消费群体及国家的重点扶持政策，因此我国医疗器械市场发展空间广阔，是风险投资的热点之一。 我国医疗器械工业是在建国后逐步发展起来的，其特点是起点低，发展快。医疗器械行业产品差异大，种类繁多，各行业收益差距大；行业进入的资金壁垒、技术壁垒较高，并受到政策的严密监管。由于我国实行“医改”以及医院信息化趋势和国家政策变化引发医械需求增长，使我国的医疗器械行业目前处于快速发展的时期，但我国医疗器械行业整体竞争力相对较弱。 作为知识密集性行业，医疗器械行业核心竞争力主要表现为三方面：产品、资金、人才。目前，珠江三角洲、长江三角洲及京津地区三大区域依靠本地区工业技术、科学技术人才、临床医学基础及政策性优势，在全国医疗器械行业中占有绝对竞争优势。因此，该行业投资的区域重点应为医疗器械行业的三大产业聚集区，投资的项目应是未来医疗器械发展的热点产品及需求量大的产品。 医疗器械产品的研发需要大量资金，而医疗器械行业又以中小企业为主，因此，医疗器械行业是风险投资的热点行业。基于风险投资的特点，本文提出对医疗器械的投资应着重于“种子期”投资的观点，这对投资项目的选择提出了很高的要求，因此在进行项目初选时应采用定性和定量相结合的方法，即模糊综合评价法。而在项目细选和精选时还是采用定性和定量相结合的方法，即专家的经验结合现金流量的预则和实物期权法，对项目的盈利情况进行判断，以寻找最佳的投资项目和投资时机。据此，本文研究内容如下： 第一部分“绪论”，主要明确本文研究的背景和意义、研究范围的界定、论文研究方法、逻辑思路与技术路线、研究内容与结构框架。 第二部分“文献综述”，对行业研究理论、企业竞争战略理论以及项目投资评价方法，即折现现金流法和实物期权法进行介绍和评述。 第三部分“医疗器械行业市场结构分析”，对医疗器械行业产品差异化、行业进入壁垒、市场集中度、市场行为和市场绩效进行了分析，意在寻找医疗器械行业的投资机会。 第四部分“我国医疗器械行业分析及竞争力分析”，通过分析我国医疗器械行业结构、需求状况和进出口情况和行业的竞争力，找出行业的投资重点。 第五部分“医疗器械行业投资项目的初选及再选—模糊综合评价法及现金流量折现法”，本章提出在投资项目初选时，采用模糊综合评价方法对投资项目进行筛选。在投资项目筛选后，可用折现现金流法对投资项目进行再选，但现金流量折现法在实际运用中存在一定缺陷，会造成投资机会丧失。 第六部分“医疗器械行业投资项目的精选——实物期权法”，本章在第五部分的基础上，进一步提出以实物期权法来对投资项目进行进一步的细选，并构建案例来说明实物期权法与现金流量折现法相比的优势。 第七部分“结论和展望”，对本文的研究进行归纳和总结，指出论文研究的不足和未来进一步的研究方向。 本文主要的创新点体现在以下几个方面： (1)站在风险投资基金的立场对医疗器械行业进行了系统分析，并对其投资前景进行了系统的评估，得出医疗器械行业具有巨大的投资机会。 (2)站在风险投资基金立场，结合医疗器械行业的特点提出了选择项目的方法体系，即采用模糊综合评价法进行项目的初选，采用折现现金流法进行再选，最后采用实物期权法对投资项目进行精选。

目录

文摘

英文文摘

声明

第1章绪论

1.1研究背景

1.1.1我国医疗器械行业发展的需要

1.1.2我国发展风险投资的需要

1.2研究目的和研究范畴

1.2.1本文的研究对象及研究目的

1.2.2主要概念的界定

1.2.3医疗器械行业在国民经济中的地位

1.3本文的研究方法

1.4本文的技术路线

1.5本文的研究内容和结构框架

1.5.1本文的研究内容

1.5.2本文的结构框架

1.5.3本文的创新点

第2章文献综述

2.1行业研究理论综述

2.1.1市场结构理论

2.1.2行业生命周期理论

2.2企业竞争战略理论

2.3医疗器械行业研究与投资项目选择理论和方法综述

2.3.1现金流量折现法

2.3.2基于期权的投资项目评估法

2.3.3医疗器械行业的研究

第3章医疗器械行业市场结构分析

3.1医疗器械行业市场结构分析

3.1.1医疗器械行业产品差异化分析

3.1.2医疗器械行业进入壁垒分析

3.1.3医疗器械行业市场集中度分析

3.2医疗器械行业市场行为分析

3.3医疗器械行业市场绩效分析

3.4本章小结

第4章医疗器械行业分析及竞争力分析

4.1医疗器械行业发展概述

4.1.1我国医疗器械行业的发展概况

4.1.2我国医疗器械行业结构分析

4.2我国医疗器械行业的需求状况分析

4.2.1"医改"激发了中低市场潜力

4.2.2医院信息化趋势推动医械需求增长

4.2.3国家政策变化促使医械需求增长

4.2.4突发疾病的出现形成医院常规需求

4.3医疗器械行业的行业特征及进出口分析

4.3.1医疗器械行业的行业特征

4.3.2医疗器械行业的进出口分析

4.4我国医疗器械行业竞争力分析

4.4.1我国医疗器械行业SWOT分析

4.4.2波特竞争模型分析

4.4.3我国医疗器械行业区域竞争力分析

4.4.4医疗器械行业核心竞争力分析

4.5医疗器械行业投资重点分析

4.6本章小结

第5章 医疗器械行业投资项目的初选及再选—模糊综合评价法与现金流量折现法

5.1医疗器械高科技产品投资特点分析

5.2医疗器械行业投资项目阶段选择分析

5.3医疗器械行业投资项目的初选—模糊综合评价法

5.3.1投资项目的风险考虑

5.3.2投资项目的风险识别

5.3.3模糊综合评价方法的运用

5.4医疗器械行业投资项目的再选—现金流量折现法

5.4.1净现值法的运用

5.4.2净现值法在高技术项目投资中的适用性和局限性

5.5案例研究

5.6本章小结

第6章医疗器械行业投资项目的精选—实物期权法

6.1金融期权与实物期权

6.1.1金融期权与期权价格

6.1.2实物期权

6.2实物期权方法的程序、原则及医疗器械投资项目决策的实物期权特征

6.2.1实物期权方法运用的程序

6.2.2实物期权运用中的一般原则

6.2.3医疗器械项目投资决策的实物期权特征

6.2.4实物期权在医疗器械项目投资中的运用思路

6.3实物期权定价方法

6.3.1实物期权定价方法的发展

6.3.2实物期权定价方法的可行性

6.3.3连续型实物期权定价方法—B-S定价模型35

6.3.4离散型期权定价模型

6.4医疗器械行业投资项目选择的实物期权模型的构建和案例研究

6.4.1医疗器械行业投资项目选择的实物期权模型的构建

6.4.2案例研究

6.5医疗器械项目投资决策中实物期权定价模型应用的局限性

6.6本章小结

第7章结论与展望

7.1结论

7.2论文不足之处和对进一步研究工作的展望

参考文献

谢辞

攻读博士期间发表的论文