银行理财产品价值分析——以交通银行“得利宝”产品为例

摘要

自2001年12月中国正式成为世界贸易组织的成员后，中国金融市场开放程度逐步提高，金融行业发展日新月异。同时，中国居民储蓄快速上升，随之而来的是投资需求的不断扩大，理财产品市场也在此背景下得到了爆发式增长。如今市场上的理财产品数量众多，种类繁杂，导致投资者，尤其是大量非专业投资者面临着对这些理财产品实际投资价值和风险情况认识不足而无法选择出最适合自身产品的问题。
　　有鉴于此，本文选取交通银行2016年发行的“得利宝私赢慧享”沪深300挂钩（看涨鲨鱼鳍）6个月结构性理财产品定价问题为研究内容，分析其定价原理及实现过程，有助于非专业投资者对股票挂钩型理财产品价值分析的需求。股票挂钩型理财产品可以看为是一份普通债券与一份挂钩于标的股票的期权的结合，债券部分体现了理财产品的固定收益性，期权部分体现了理财产品的收益性。
　　本文研究将从以下几个方面展开。首先，梳理写作的相关背景与文章的框架结构，简要阐述在此领域内国内外的研究状况。然后从理财产品概念引入，描述了我国目前理财产品市场发展现状，并对我国数量众多的理财产品按不同角度性质分类，同时说明理财产品定价相关理论。
　　接下来对选取的交通银行“得利宝”股票指数挂钩型理财产品进行定价分析。首先是对该产品的基本情况介绍以及分析，然后进行产品分解以说明产品的期权属性。然后本文分别采用Monte-Carlo模拟方法和简单期权合成定价方法对“得利宝”理财产品定价。Monte-Carlo模拟方法是将产品分解为债券部分和期权部分分别定价，本文债券部分定价使用了现金流贴现法，期权部分定价使用的是Monte-Carlo模拟方法。产品合成定价方法是将“得利宝”理财产品使用简单期权进行合成，再分别计算每个简单期权的价值。通过两种定价方法最后得到的产品价值对比参照，更能说明定价方法的准确性。最后本文结合风险因素对“得利宝”理财产品风险价值进行分析，并选取了市场上与之类似的产品进行对比，说明不同产品的投资价值。
　　文章最后总结我国目前理财产品市场上存在的一些问题，并提出了改进的意见和建议，对于文章的不足之处，结尾也予以说明。

目录

摘要

1．1 研究背景

1．2 研究目的和意义

1．2．1 研究目的

1．2．2 研究意义

1．3 研究内容、方法和技术路线

1．3．1 研究内容与框架

1．3．2 研究方法

1．3．3 研究技术路线图

1．4 本文的创新点

2．1 文献综述

2．1．1 国外文献综述

2．1．2 国内文献综述

2．1．3 文献综述总结

2．2 理财产品定价理论

2．2．1 投资组合理论

2．2．2 资本资产定价理论

2．2．3 套利定价理论

2．2．4 理财产品固定收益部分定价理论

2．2．5 理财产品未定收益部分定价理论

第3章 我国银行理财产品行业现状及“得利宝”理财产品介绍

3．1 我国银行理财产品概念及分类

3．1．1 我国银行理财产品概念

3．1．2 我国银行理财产品分类

3．2 我国银行理财产品发展现状

3．2．1 我国银行理财产品市场规模

3．2．2 行理财产品收益类型情况

3．2．3 行理财产品发行期限情况

3．2．4 行理财产品风险等级情况

3．2．5 同投向的银行理财产品

3．3 “得利宝”理财产品概述

3．3．2 收益率说明

3．4 “得利宝”理财产品特点及选择原因

3．4．2 选择“得利宝”理财产品原因

第4章 “得利宝”理财产品定价研究

4．1 “得利宝”理财产品定价：Monte-Carlo模拟方法

4．2 “得利宝”理财产品定价：Monte-Carlo模拟方法

4．3 “得利宝”产品风险分析

4．4 “得利宝”理财产品与投资挂钩标的投资价值对比

第5章 结论

参考文献

附录

攻读学位期间取得的研究成果

致谢

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