陕西省国有大中型企业资本结构影响因素及模型研究——以制造业上市企业为例

摘要

自资本结构理论创立以来，学术界对资本结构的研究已经持续了近60年，并取得了一系列的研究成果。在众多的研究中，很多研究都对资本结构进行了定性的分析研究，近几年定量研究虽逐渐增多，但对资本结构模型的研究并不太多，尤其是针对某一地区某一特定行业的资本结构影响因素及优化模型有针对性的研究的就更少。陕西在国家倡导发展西部号召下，是发展西部经济的重要省份，国有企业在陕西国民经济中占有重要地位，而其中以制造业为首的国有企业在陕西经济中又占有绝对领军优势。鉴于此，本文选取我国陕西省国有大中型企业中制造业上市公司作为研究对象，在对其资本结构影响因素的详细分析研究基础上，建立基于多目标规划的资本结构优化模型，求出企业最佳资本结构。
　　 本文首先对国内外资本结构理论的研究进行了详细分析总结，接着选取2002-2007年陕西国有企业中制造业上市公司的数据为研究对象，结合经济发展周期，分别以2002-2004年、2005-2007年两个不同经济时期，从融资结构、负债结构、行业差异等方面分析了我国制造业上市公司资本结构的现状。在此基础上引入资本结构理论研究成果，探寻了影响制造业上市公司的主要因素(包括财务因素和非财务因素)，并采用Kruskal-Wallis H检验以及多元线性回归分析法得到影响制造业上市公司资本结构的关键因素。在影响因素研究结论的基础上，结合多目标规划模型构建制造业上市公司资本结构优化模型；最后以航天动力公司为案例验证模型。

目录

文摘

英文文摘

1 绪论

1.1 研究背景及选题意义

1.2 资本结构概念的界定

1.3 研究内容及思路

1.3.1 研究内容

1.3.2 研究思路

1.4 创新点与不足

1.4.1 创新点

1.4.2 不足

2 文献综述

2.1 资本结构理论综述

2.1.1 古典资本结构理论

2.1.2 现代资本结构理论

2.1.3 新资本结构理论

2.1.4 后资本结构理论

2.2 国内外资本结构实证分析研究

2.2.1 国外资本结构实证研究

2.2.2 国内资本结构实证研究

2.3 本章小结

3 陕西国有大中型企业制造业上市公司资本结构现状分析

3.1 背景介绍

3.2 融资结构分析

3.3 负债结构分析

3.4 资本结构行业间差异分析

3.4.1 描述性分析

3.4.2 差异检验

3.5 本章小结

4 陕西国有大中型企业制造业上市公司资本结构影响因素的实证研究

4.1 资本结构影响因素研究

4.1.1 影响资本结构的宏观因素

4.1.2 影响资本结构的公司特征因素

4.2 实证研究设计

4.2.1 被解释变量的选取

4.2.2 解释变量的定义

4.2.3 样本选取

4.2.4 研究方法

4.3 实证分析

4.3.12002～2004年数据实证分析

4.3.22005～2007年数据实证分析

4.3.3 实证结论

4.4 本章小结

5 陕西国有大中型企业制造业上市公司资本结构优化模型的研究

5.1 模型的构建理论研究

5.2 基于多目标规划资本结构优化模型的实证检验

5.3 本章小结

6 陕西国有大中企业制造业上市公司资本结构优化的策略分析

6.1 宏观环境的分析

6.2 调整陕西国有企业资本结构

6.3 资本结构优化与资产结构优化相结合

6.4 提高企业的盈利能力

6.5 注重企业规模与企业融资的匹配

6.6 注重企业的成长性

6.7 充分利用资产的“非债务税盾”

6.8 优化资本结构的决策

7 结论

参考文献

攻读硕士学位期间发表的论文

致谢