中国市政债券市场建设若干问题研究——以美国经验为视角

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市政债券又称为地方政府债券,是指地方政府为了筹措公共基础设施建设资金而发行的,以自身信用为担保,以财政收入或特定项目收入作为还款来源的一种公共债券。相对于其他融资工具,市政债券拥有自身优势,尤其适合为大规模基础设施建设筹措资金。但由于多种因素制约,中国目前尚未有真正意义上的市政债券。本文以美国经验为视角,研究市政债券在中国发展的若干理论与实践问题。具体分为五个部分展开论述。第一部分关于中国发展市政债券的必要性,市政债券由于其自身特点和优势,已成为分税制国家的普遍做法。第二部分析中国发展市政债券面临的机遇和挑战。我们需要从源头上加强市政债券的制度设计,否则不仅无法解决现有融资模式存在的问题,更会进一步将风险由银行体系转向政府积聚,最终依然由纳税人承担。第三部分从实践入手,对国内围绕市政债券所进行的探索进行了概况,着重分析了目前基础设施建设过程中常用四种融资形式的起源、发展和存在的问题。第四部分论述美国市政债券的发展经验与启示。第五部分提出中国市政债券市场发展的建议,包括继续坚持地方政府发债的中央调控模式、加强对地方政府融资平台发债管理、逐步建立起适合我国市政债发展的制度体系等。

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第一章 中国发展市政债券的必要性

第一节 未来中国城市化存在巨额融资需求

第二节 地方政府传统融资形式难以为继

第三节 市政债券有望解决地方政府融资难题

第二章 中国发展市政债券面临的挑战和机遇

第一节 中国发行市政债券所面临的挑战

第二节 中国发行市政债券所面临的机遇

第三章 市政债券在中国的探索与实践

第一节 “城投债”

第二节 资产支持票据——“城投债”的最新发展

第三节 中央代发地方债券

第四节 试点地方政府自行发债

第四章 美国市政债券的发展经验与启示

第一节 美国市政债券市场概况

第二节 美国市政债券市场制度框架

第三节 美国市政债券市场的发展经验

第五章 中国市政债券市场发展建议

第一节 应继续坚持地方政府发债的中央调控模式

第二节 加强对地方政府融资平台发债的管理

第三节 逐步建立起适合我国市政债发展的制度体系

第四节 进一步完善我国市政债券产品设计

第五节 大力发展市政债券二级市场

参考文献

致谢

攻读学位期间发表的学术论文