欧债危机后欧元汇率的波动性特征

摘要

2009年欧债危机爆发后,欧元汇率,尤其是欧元兑美元汇率的波动加剧,其汇率从2009年12月的1.50到2012年年底的1.31,期间还曾到过这一期间的最低点1.19。2012年下半年起,正当人们认为欧债危机开始缓解之时,2013年初欧元区小国塞浦路斯又发生危机,重新点燃人们的担忧情绪。鉴于欧元区各国经济实力的差异和各国社会环境的不同,欧元区经济前景仍然黯淡,欧债危机还将持续一段时间。因此,研究欧债危机后欧元兑美元汇率的波动性特征就十分必要。
　　本文通过选取从欧债危机爆发开始至2013年1月底每个交易日欧元兑美元汇率收盘价作为研究对象,运用描述统计指标和GARCH族模型,结合波动理论,对欧元兑美元汇率的波动特征进行研究。为了更好地进行分析,本文又选取了美国次贷危机后至欧债危机发生前这一阶段的欧元汇率数据作为比较,又将欧债危机发生后这一期间细分为两个阶段,即欧债危机爆发和蔓延阶段及欧债危机持续阶段,突显出欧债危机后欧元汇率的波动变化。最后得出欧债危机后欧元汇率波动的幅度收窄、波动的持久性更长,而波动的杠杆效应和溢出效应并不明显的结论。并在此结论上,提出了本人的建议。
　　本文共分五章。第一章介绍了研究背景和研究目的。第二章为文献综述和运用的模型介绍。第三章阐述了研究的思路和方法。第四章是本文核心,对欧元汇率描述统计指标及建立的模型结果进行分析和解释。第五章是最后的总结、建议及本文的不足之处。

目录

封面

声明

中文摘要

英文摘要

目录

第1章 绪论

1.1 研究背景

1.2 选题意义

1.3 研究内容及框架

1.4 研究的现实意义和创新

第2章 文献综述和模型理论

2.1 欧债危机发展历程

2.2 欧元汇率波动研究

2.3 波动特征的建模研究

2.4 模型介绍

第3章 实证方法的建立

3.1 研究思路和方法

3.2 实证研究的实施方案

第4章 实证检验结果与分析

4.1 欧元兑美元汇率收益率波动性的描述统计分析

4.2 建立GARCH模型

4.3 GARCH模型预测效果比较

4.4 小结

第5章 结论与不足

5.1 结论

5.2 建议

5.3 研究不足

参考文献

致谢