资产证券化推进非标金融产品规范发展的思路与方法探讨

摘要

提高信托、金融机构理财等非标金融产品的信息透明度,实现其健康有序发展,更好发挥服务实体经济功能,是监管层和市场对此类产品的具体监管思路和操作预期,可通过发行标准化的资产证券化产品,疏堵结合,规范市场秩序。同时,为维持经济平稳较快发展,过去几年我国信贷投放速度较快,资金利用效率有所降低,随着利率市场化的推进,未来商业银行将面临资产收益下降的风险,国际经验表明,资产证券化可作为有效化解途径。本研究探讨的资产证券化对接信贷、信托和理财等非标金融产品是在监管层对影子银行加强监管,以及为更好应对利率市场化推进使得商业银行出现资产流动性和收益压力上升问题而提出的一项具体政策建议。
　　资产证券化尽管在境外已有多年的发展历史,但在我国尚属于新兴事物。与传统的信贷、股票、债券、信托等融资渠道相比,市场和投资者对资产证券化的了解尚有待加强。因此,本研究系统介绍了资产证券化的定义、原理及实务操作中的关键步骤和核心要素。
　　结合境内外资产证券化实践中积累的经验教训,以及我国当前各项非标产品的发展现状,本研究进一步从资产证券化对接信贷、信托和理财产品的必要性、可行性展开论述。并根据信贷产品与信托、理财产品在信息透明度及监管成熟度方面的差异,对资产证券化对接信贷产品,与其对接信托、理财产品的思路进行了差异化设计。资产证券化对信贷产品的对接以推进信贷资产证券化的常规化发展为主;资产证券化对接信托、理财产品则从有效满足募投项目的融资需求及投资者的投资需求两个关键环节展开论述。
　　最后,本研究梳理了当前我国资产证券化实践中所面临的问题,探讨下一步更好对接信贷、信托和理财等非标产品,服务实体经济方面需采取的进一步操作建议。

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第1章 资产证券化定义及特点

1.1.1 资产证券化的定义

1.1.2 资产证券化的原理

1.2 资产证券化流程及核心要素

1.2.1 资产证券化的主要流程

1.2.2 资产证券化的核心要素

第2章 交易所市场资产证券化实践情况

2.2 协议转让与协议回购机制不断提升资产证券化产品流动性

2.3 资产证券化服务实体经济作用开始显现

第3章 资产证券化对接信贷、信托、理财等非标产品的必要性和可行性

3.1.1 通过信贷资产证券化，降低商业银行资产期限错配程度，提高流动性，增强银行体系及货币市场的稳定以及商业银行服务实体经济能力

3.1.2 通过资产证券化对接理财、信托等非标产品，实现对风险的有效定价和合理分散

3.2 资产证券化对接信贷资产、理财和信托产品的可行性

3.2.1 资产证券化对接信贷资产的可行性

3.2.2 资产证券化对接信托及理财产品的可行性

3.3 资产证券化对接非标产品投资者的可行性分析

第4章 当前交易所市场推进资产证券化业务发展所面临的问题

4.2 交易所资产证券化产品二级市场流动性仍有待改善

4.3 券商综合服务能力及客户资源积累不足

4.4 市场基础配套制度不健全

第5章 进一步推进资产证券化对接非标金融产品的建议

5.2 财富管理行业的培育与壮大

5.3 市场的培育与制度的完善

5.3.1培育市场需求。

5.3.2 完善资产证券化会计、税收体系建设。

5.3.3 分步骤有序建立多层次的资产证券化法律体系。

参考文献

附件一:

附件二:

致 谢