管理者过度自信对企业技术创新投资的影响——基于我国制造业的实证研究

摘要

技术创新是一个国家发展的驱动力，也是一家企业在激烈竞争环境中的生存之道。正是技术创新的意义如此重大，国内外很多学者从各个角度对其影响因素做了大量研究，比如管理者个人特征、公司治理结构特征、外部环境等，但是都是基于理性经济人的假设之上。随着有限理性假设的提出以及行为公司金融理论的发展，管理者的非理性特征逐渐成为关注点，而管理者的非理性特征中最稳固的方面即为过度自信的心理特征。之后，很多学者研究了管理者的过度自信对企业财务决策的影响，但对企业技术创新的研究还很欠缺。本文将管理者定义为企业的董事长，具有最终的决策权。本文放松了管理者的理性假设，站在行为金融学的角度上，以2009-2013年中对技术研发投入数据进行了连续披露的A股制造业上市公司为研究样本，探讨了在三种对管理者过度自信进行衡量的指标下，管理者过度自信对企业技术创新的影响，并用实证研究的方法证明管理者的过度自信对企业技术创新投资强度有显著的正面影响。在此基础上，本文还进一步探讨了在管理者过度自信的情况下，管理者的个人特征和公司治理结构特征对企业技术创新投资的影响。经过回归分析，本文发现在过度自信的情况下，年纪较轻的管理者比年纪较大的管理者对企业的技术创新投资强度的影响更大，以及在两权分离度更低、独立董事占比更高的企业中任职的管理者对企业技术创新投资强度的影响更大。这为现阶段的研究拓宽了视野和思路，也为企业的发展和企业管理者的选拔提供了一定的参考。

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第一章 绪论

1.1 研究背景与问题提出

1.2研究意义与思路创新

1.3研究内容与研究方法

第二章 文献综述

2.1 管理者过度自信

2.2 企业技术创新的影响因素

2.3 本章小结

第三章 理论分析与研究假设

3.1 管理者的定义

3.2 理论分析

3.3 研究假设

3.4 本章小结

第四章 研究设计及模型构建

4.1 样本和数据来源

4.2 样本分布

4.3变量测度

4.4 研究模型的构建

4.5 本章小结

第五章 实证分析

5.1 描述性统计和相关性分析

5.2分组检验

5.3 多元回归分析

5.4 本章小结

第六章 结论与启示

6.1 研究结论

6.2 研究启示

6.3 研究局限性和未来方向

参考文献

致谢

攻读硕士学位期间已发表或录用的论文