成长股资本化率模型理论与实证研究

摘要

市场非理性情绪波动为我们投资选股创造了机会，证券分析师试图通过各种模型对能够获取巨额收益的成长股进行估价，但是大多因过于复杂且缺乏操作性，未能被大多数投资者接受，非理性投资充斥市场。与此同时，中国经济正处于创新加转型的关键时期，驱动价值投资成为目前A股市场主导性的投资理念，对于引导资源有效配置，促进转型升级具备较强的战略指导作用。
　　本文对近年来国内外学者在公司估值模型、量化分析策略等方面的最新进展进行了系统梳理，选出影响股价涨跌的十二项主要指标；在此基础上以国泰君安数据查询功能为依托，对近十年成长股股价与上述十二项影响因素的相关性进行了深入细致地分析，最终选取五项核心指标作为选股依据，同时根据五项指标取值大小、累计百分数值确定选股时指标的取值范围及计分依据，并根据与收益的相关性确定各指标的影响权重，通过计算排序精挑最具投资价值的股票。
　　为了证实模型的可靠性，本文结合2010年至2014年股市数据及2002年至2004年股市数据对所提出的理论模型进行了实证分析，证实本模型选股可以取得超越大盘约20%的额外收益。
　　我们知道，即使是成长性价值股也受其他的诸如国家宏观经济状况、市场运行趋势及投资者情绪、买卖行为或者是市场投机炒作行为等方面的影响，资本市场具有浓厚的情绪及博弈色彩，本文建议在多方面收集数据的基础上通过市场博弈分析，在模型的基础上综合考虑各影响因素，从而避免自己陷入亏损。

目录

声明

第一章 绪论

1.1 选题背景及意义

1.2 研究的思路和方法

1.3 研究的创新点

第二章 美国股市投资理论概述

2.1 格雷厄姆投资理论概述

2.2 彼得?林奇投资理论概述

2.3 巴菲特投资理论概述

2.4 杰西?利弗莫尔投资理论概述

2.5 美国资本市场投资理论总结

第三章 中国股市影响因素分析

3.1 盈利能力、成长性对股价的影响分析

3.2 资产质量对股价的影响分析

3.3 国家宏观经济及金融状况

3.4 趋势对资本市场的影响分析

3.5 资金流向对资本市场的影响

第四章 成长股选股指标体系及模型构建

4.1 现有估值模型概述

4.2 成长股资本化率模型的建立

第五章 成长股资本化率模型实证研究

5.1 2010-2014年成长股资本化率模型实证研究

5.2 2002-2004年股票交易数据实证研究

5.3 基于博弈论的成长股资本化率模型研究

5.4 本章小结

第六章 总结与展望

6.1 本文总结

6.2 问题与展望

参考文献

附录

致谢

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