超预期盈余事件在中国A股市场的反馈特点

摘要

本文研究的主要内容是通过观察中国A股市场的上市公司在发布业绩公告前后股价的表现，来验证是否存在盈余漂移现象。本文的一个创新之处在于采用了大量的卖方分析师的盈利预测来作为市场预期的代理。本文的最终结论是，在公司业绩报告发布之前，市场就会提早察觉，对将来会发布好消息的公司有所反应，在公司发布业绩报告之后，也会有持续的盈余漂移。对于以公告日为基准的累计超额收益，本文定义的未预期盈余没有显著影响，而对于公告日前后一段时间的累计超额收益，本文定义的未预期盈余有着显著的正向影响，显示出了该种方法具有一定的参考价值。

目录

第一章 引言

1.1研究的背景

1.2研究的意义

第二章 相关理论模型

2.1相关的概念

2.2相关理论研究综述

第三章 研究设计

3.1研究方法

3.2数据来源与样本选取

3.2.1变量定义

3.2.2样本选择

第四章 实证结果与分析

4.1统计量描述

4.2单因素未预期盈余（UE）回归结果

4.3多因素回归

4.4公告日当天及后一天表现与UE的关系

4.5公告日当天及后一天表现与CAR的关系

第五章 结论

参考文献

致谢

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