红利型股票对会计盈余宣告、非预期盈余的市场反应模式研究*

摘要

本文以中国红利型股票为研究对象，研究了会计盈余信息的市场冲击作用，文章从公司个股和市场整体的两个角度考察了对会计信息的反映模式，得出了不一样的结论。首先，会计盈余不一定具有正向冲击，其次，过去的信息不一定能代表未来收益。再次，市场的整体表现还和宏观经济环境有关，会计盈余和折现率可能存在正相关。