企业资产证券化破产隔离法律问题研究——以真实出售为核心

摘要

由于我国分业经营分业监管的模式，资产证券化业务在我国区分为信贷资产证券化和企业资产证券化，前者发展迅猛，且各方面制度都比较成熟，后者受制于金融危机的影响而起步较晚，制度上还存在一定的缺陷，尤其是作为资产证券化核心的破产隔离制度的实现。本文就将着眼于我国企业资产证券化破产隔离制度的相关法律问题研究，尤其以真实出售作为研究的核心问题。本文共分为五个部分。
　　第一部分主要梳理一下资产证券化的相关概念，这一部分不区分信贷资产证券化或企业资产证券化，主要是资产证券化业务的一个总览。内容包括资产证券化的定义及发展，以及作为资产证券化核心的破产隔离制度的含义、制度存在的意义和其构成要件。破产隔离的构成要件主要有两个：一是具有独立法律地位的SPV，而是实现了真实出售。
　　第二部分开始就是破产隔离具体的研究，本部分从我国企业资产证券化SPV的构建入手，首先对SPV的几种主要组织架构做一个分门别类的分析。然后结合我国的具体情况进行分析，现行我国资产证券化实践中采用的是专项计划作为SPV的组织架构，但是专项计划在我国现行民商法体系中并不是独立的法律主体，所以笔者进一步分析了公司型SPV和信托型SPV在我国现行法律体制下的可行性。
　　第三部分开始就核心问题真实出售进行讨论，本部分侧重于真实出售的认定问题，通过分析国外主流的关于真实出售认定的理论，分析其优劣性以后得出真实出售认定的参考标准。
　　第四部分同样是关于真实出售，本部分的侧重点在于真实出售相关的法律问题，主要分析了两个相关的法律问题：一是真实出售过程中资产转让的特殊性；而是在收益权类基础资产中大量存在的将来债权的真实出售问题。
　　第五部分主要分析真实出售在我国的实践，首先分析了真实出售在我国企业资产证券化中的必要性，其次分析真实出售在我国实践中的风险类型，最后从监管的角度对真实出售在我国的现状做一个总结。

目录

绪论

第一节 问题的提出

第二节 研究背景和研究意义

第三节 文献综述

一、国内研究现状和文献综述

二、国外研究现状和文献综述

三、课题重要性

第一章 资产证券化相关概念梳理

第一节 资产证券化的定义及发展

一、资产证券化的定义

二、资产证券化的发展

第二节 资产证券化中的破产隔离制度

一、破产隔离的含义

二、破产隔离的意义

三、破产隔离的两个要件

第二章 现行法律体制下的破产隔离SPV架构

第一节 SPV架构的分类

第二节 专项计划相关法律问题研究

一、专项计划的法律关系30

二、专项计划的法律地位

三、公司型SPV在我国现行法律体系中的可行性

四、信托型SPV在我国现行法律体系中的可行性

第三章 资产转移中的真实出售问题

第一节 真实出售的法律内涵——从破产法视角界定

第二节 真实出售认定的相关理论

一、意图定性理论

二、公平价值理论

三、两步分析理论

四、对真实出售认定的探索

第四章 真实出售在我国法律体系中的法律问题

第一节 基础资产转让的特殊性

一、基础资产的转让为有条件的转让

二、债券类资产转让通知义务的特殊性

三、债权让与中的公告通知

第二节 收益权类资产中将来债权的真实出售问题

一、将来债权的转让问题

二、将来债权的真实出售问题

第五章 真实出售在我国的实践

第一节 真实出售在国内资产证券化实践中的必要性分析

第二节 实践中真实出售的风险类型

一、资金混同

二、过度追索

第三节 真实出售问题的监管态度

结语

参考文献

致谢

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