企业资产证券化融资中的破产隔离法律问题研究

摘要

在中国企业资产证券化中,证券公司多以专项资产管理计划的方式,在中国证券监督管理委员会的监管下开展.资产证券化预防破产风险的核心在于破产隔离机制,而破产隔离的含义包括两个方面:一是资产转移必须符合真实出售的标准,二是SPV本身是破产隔离的.一般需要基于基础资产的相关性质对真实出售作出判断处理,尽量克服其可撤销交易风险、实质合并风险、重新定性风险、混合风险.掌握破产中国企业资产证券化中破产隔离的特殊性,主要集中在具有中国特色的SPV载体——专项资产管理计划,但其存在容易出现资产混同,过于依赖原始权益人的诚信和信用等问题.完善企业资产证券化,一方面,需要界定好基础资产、确定真实出售的法定标准,考虑建立统一登记公示制度;另一方面,需要对专项资产管理计划进行法律定位,设立破产限制性条件,统一资产证券化立法制定资产证券化专门法律.市场主体诚信自律,监管者协调监管,各方努力改进和完善相关机制,使中国企业资产证券化的市场更加健康、成熟.