股指期货的风险控制制度:路径演进、国际经验与中国实践

摘要

2006年9月,中国金融期货交易所在上海正式挂牌,这标志着中国首家金融衍生品交易所正式诞生,同时也意味着中国资本市场迈出了从原始的简单股票交易向衍生品交易的重要一步,也是中国金融业从传统的金融业走向现代金融业的重要一步。对于市场议论已久的股指期货,人们有众多期盼也有无限忧虑,众所周知的一点是,股指期货是一把“双刃剑”,既能稳定市场也可能给整个经济体带来巨大风险。
　　 本论文所强调的是,必须认识到股指期货是一种高风险的交易工具,我们必须用联系的观点来理解股指期货。我们需要借鉴境外市场在重大风险事故中的经验教训,总结一套适合中国自身特点的风险控制制度,尤其是针对期货公司和券商的风险控制制度。
　　 本论文首先详细介绍了股指期货的定义、特点,股指期货市场存在的风险以及作为一线监管机构(交易所)而言应当采取的风险控制措施,同时梳理了有关风险以及风险防范的研究文献。其次,通过介绍与股指期货相关的典型风险案例,研究了在股指期货市场的发展过程中风险控制制度的不断完善过程。再次,比较了全球主要市场中有关股指期货的风险控制制度,作为对我国股指期货市场的有益借鉴。最后,重点研究了我国股指期货市场风险控制制度的建设,通过借鉴和实证研究,提出了有益的建议。