基于董事会结构视角CEO过度自信对企业创新投资影响研究

摘要

创新是国家经济发展和企业成长的驱动力。我国始终强调要提高国家和企业的自主创新能力，深化创新意识。本文基于管理者过度自信理论，探讨企业最高管理者CEO的过度自信特征对企业创新投资的影响。同时，考虑到公司治理体系对CEO决策与行为的监督制衡作用，本文将董事会这项公司治理结构的核心因素引入研究模型，探讨董事会结构，即董事会规模、董事会构成、董事会领导结构二元性这三方面因素对CEO过度自信与企业创新投资二者之间关系的调节作用。
　　将董事会结构这一公司治理因素引入CEO过度自信与企业创新投资之间关系是本文关键的创新之处。之所以选择研究以上问题，是因为解决这些问题具有较好的理论意义与实践意义。一方面，从管理者过度自信理论出发，研究CEO过度自信特征对公司创新投资行为的影响，充实了管理者过度自信理论，也为我国的创新研究提供了理论参考与新的思考角度。另一方面，有关董事会结构这一公司治理因素对创新投资的调节效应的结论，也为企业如何激励与监督具有过度自信特征的CEO提供了有益的思路与方向，为企业管理实践提供现实启示。
　　通过实证研究，本文得出了以下结论：
　　CEO过度自信与企业创新投资二者之间存在显著正向联系。经过实证分析，发现CEO过度自信与企业创新投资在1％的水平上显著正相关，表明过度自信的CEO更愿意投资于创新项目。
　　董事会规模对CEO过度自信与公司创新投资二者的关系起反向调节效应。在CEO过度自信的情况下，相比董事会规模较小的企业，董事会规模较大的企业的创新投资更少，说明董事成员较多的企业，由于董事们拥有不同的专业知识与信息，能够提供多样的经验与观点，因此能够在一定程度上弥补由于信息不对称所造成的对CEO监督不力的情况，对CEO的决策与行为进行更加充分的监督，从而抑制过度自信的CEO的非理性行为。
　　独立董事比例对CEO过度自信与公司创新投资之间的关系无显著调节效果。这可能是由于在当前的环境下，独立董事并未能够充分发挥其监督建议功能，因此不能对企业决策与行为造成实质性的影响。
　　两职合一对CEO过度自信与企业创新投资之间的关系有显著正向调节作用。实证证明两职合一在1%的水平上对CEO过度自信与企业创新投资之间起到显著调节效应，且系数为正，表明两职合一能够促使CEO的权力集中，从而能够增加在企业创新方面的投资。

目录

声明

1绪论

1.1研究背景和研究意义

1.2研究目标

1.3研究内容与论文框架

1.4研究方法

1.5研究创新点

2文献综述

2.1过度自信文献综述

2.2过度自信与企业创新投资之间的关系

2.3研究述评

3理论基础

3.1管理者过度自信理论分析

3.2委托代理理论

3.3董事会结构相关理论

4研究设计

4.1研究假设

4.2数据来源与样本选择

4.3变量设计及说明

4.4实证模型构建

5实证分析

5.1描述性统计分析及相关性分析

5.2多元回归分析

6结论

6.1研究结论

6.2政策建议

6.3研究不足

参考文献

攻读学位期间发表的学术论文

致谢