管理层收购在国有企业改革中的应用研究

摘要

管理层收购(Management Buy—out，MBO)最早起始于20世纪70年代末期的英国，是调整企业产权结构的一种重要途径。 MBO在我国的应用和发展为我国国有企业改制提供了新思路，加快了其改制的进程。但是不容忽视的是，由于目前我国MBO配套的法规尚未确立，MBO运作的资本市场也欠发达，MBO在国有企业产权改革的实践中产生了一系列问题。已经引起学术界和政府的高度重视。因此，当前时期，我们有必要全面研究国有企业MBO的相关问题，通过对已实施MBO国有企业的案例分析，找出国有企业MBO存在的核心问题，在吸收西方MBO成果的基础上提出相应的改进建议。 本文从国有企业的产权改革出发，以国有企业MBO为主线。首先概述了我国国有企业MBO的历史发展进程，从收购目标、收购主体、收购价格、资金来源、信息披露五个方面分析了我国国有企业MBO的现状，并对其特点进行了归纳总结；其次，通过对国有企业MBO四个典型案例和大量一般案例分析的基础上，得出国有企业MBO存在的需要规范和修正的核心问题，即法律问题、定价问题、融资问题和信息披露问题。 论文针对现行法律法规存在的主要问题，为实施MBO的相关主体和监管机构提出了尽快出台《国有资产法》、MBO单行法，完善MBO相关法律法规的建议；针对国有股转让价格提出的质疑，构建了一个四位一体科学合理的定价模型；针对融资渠道狭窄问题，提出信托方式和MBO基金，在现行金融环境下是可操作的模式；针对信息披露不透明及不充分的问题，提出明确收购主体、目标企业董事及其他股东的权利和义务的建议。文章的最后部分认为，虽然目前对国企MBO的实行还存在着激烈的争论，但是MBO本身作为一种产权改革模式是毋庸质疑的，只要不断完善现有法律法规体系，在国资委的正确引导下是具有广阔的发展前景的。

目录

文摘

英文文摘

声明

第一章 绪论

1.1研究背景与研究意义

1.2研究目的与研究内容

1.3研究方法

1.4论文创新点

第二章相关文献综述

2.1 MBO概述

2.2国内外文献综述

2.2.1国外文献综述

2.2.2国内文献综述

第三章 国有企业MBO的发展现状及核心问题分析

3.1国有企业MBO的发展历程及现状

3.1.1国有企业MBO的发展历程

3.1.2国有企业MBO的发展现状

3.2国有企业MBO的特征

3.3国有企业MBO的典型案例分析

3.3.1国有企业MBO典型案例介绍

3.3.2国有企业MBO典型案情分析

3.3.3国有企业MBO典型案例点评

3.4国有企业MBO的核心问题分析

3.4.1国有企业MBO法律问题分析

3.4.2国有企业MBO定价问题分析

3.4.3国有企业MBO融资问题分析

3.4.4国有企业MBO后企业监管问题分析

第四章针对国有企业MBO核心问题的对策研究

4.1健全和完善相关配套的法律法规

4.1.1加强立法规范国企MBO行为

4.1.2尽快出台国有资产法

4.1.3建立有效的监管机制

4.2加强国有企业MBO定价机制的完善

4.2.1建立科学的定价评定机制

4.2.2建立市场化的竞价模式

4.2.3加强中介机构的作用

4.3加强国有企业MBO融资体制的完善

4.3.1积极推进金融体制改革

4.3.2建立合理新颖的融资安排

4.3.3完善MBO融资的退出机制

4.4加强信息披露及MBO后企业运作监管

4.4.1加强国有企业MBO的信息披露

4.4.2加强对MBO后企业的运作监管

结论

参考文献

攻读硕士期间取得的科研成果

致谢