纳入人力资本的IT企业重置资本结构研究

摘要

众所周知,在知识经济时代的高速发展中,高技术企业成为社会发展的主要动力之一,并对国民经济的正常运行和稳步增长起到了举足轻重的作用。如今,经济的迅速发展已经大大拓宽了资本的内涵,人力资本成为推动经济发展的重要因素之一,这已成为共识。在广义的企业资本总额中,人力资本所占的比重也在日益增加。虽然企业都已经意识到人力资本在经济发展中的重要作用,但是当企业进行筹资决策时,仍然没有将企业经营业绩具有决定作用的人力资本纳入资本结构中进行决策,甚至就完全忽视了同样作为资本的人力资本的存在。本研究采用规范研究和实证研究相结合的研究方法,主要研究纳入人力资本的资本结构(即重置资本结构),对资本结构进行研究,试图重新构建纳入人力资本的资本结构理论,并结合IT企业对纳入人力资本的资本结构进行实证研究。 由于本文研究对资本结构进行重置,所以先对重置资本结构进行理论上的逻辑推导,采用规范研究的方法对资本结构的重构进行理论上的探讨,并且认为标准的重构资本结构模型,应该既有股权资本,又有债务资本,还有应该有人力资本。那么,企业纳入人力资本进行资本结构的重置,必须要对企业的人力资本进行计量。针对IT企业,本文分析了IT企业人力资本特点和组成因素以及人力资本价值的形成,明确了IT企业人力资本计量要素,再通过引用当期人力资本理论计量模型,并对此进行改进来计量IT企业人力资本价值。 通过回归分析,结果表明,在IT企业当中,人力资本对企业的贡献率大于物质资本的贡献率。重置资本结构后的加权平均资本成本也比传统的资本结构计量方法要低。这正是反映了人力资本在现代企业发展中的重要作用,并已经超过了物质资本,尤其是在IT行业。

目录

文摘

英文文摘

声明

1绪论

1.1问题的提出

1.2研究意义

1.2.1本研究的理论意义

1.2.2本研究的现实意义

1.3研究目的和方法

1.3.1研究目的

1.3.2研究方法

1.4研究主要内容和框架

2文献综述和理论基础

2.1资本结构研究相关文献

2.1 1国外资本结构综述

2.1.2国内资本结构综述

2.1.3纳入人力资本的资本结构相关研究

2.2人力资本的相关理论

2.2.1人力资本的提出

2.2.2人力资本的内涵与外延

2.3人力资本的特性

2.3.1人力资本专用性

2.3.2人力资本能动性

2.3.3人力资本风险性

3 IT企业人力资本形成过程与计量因素分析

3.1 IT企业特点及人力资本特征分析

3.1.1 IT企业的发展状况及存在问题

3.1.2 IT企业的特征

3.1.3 IT企业员工的特点及IT企业所需人才的类型及素质

3.2 IT企业人力资本计量因素分析

3.2.1 IT企业人力资本计量显性因素分析

3.2.2 IT企业人力资本计量隐性因素分析

3.3人力资本对IT企业价值的影响分析

3.3.1传统的企业价值模型

3.3.2引入人力资本后的估价模型

4 IT企业重置资本结构计量模型的建立

4.1企业资本概念及资本结构的重置

4.1.1传统资本的涵义

4.1.2人力资本的界定

4.1.3重构资本的概念

4.2企业资本结构的重置

4.2.1传统的资本结构

4.2.2资本结构的重置

4.3 IT企业人力资本计量模型的建立

4.3.1 IT企业人力资本结构建立的要求

4.3.2 IT企业人力资本计量要素因果关系分析

4.3.3 IT企业人力资本定价模型的建立

4.4 IT企业重置资本结构模型的建立

5 IT企业重置资本结构计量模型的实证研究

5.1江苏永鼎股份有限公司简介

5.2样本选择与数据分析

5.2.1永鼎光缆企业人力资本计量

5.2.2永鼎光缆企业重置资本结构的计算

5.3分析结论

6结论与展望

6.1研究结论

6.2研究展望

致谢

参考文献：

在校学习期间参与课题、发表论文及获奖情况