企业孵化网络对孵化企业融资方式的影响研究

摘要

孵化企业是入驻于孵化器内的一种中小型企业。由于孵化企业具有高风险、高收益及信息不对称的特点，融资难是制约其发展的瓶颈。孵化网络的属性使其成为孵化企业解决融资困境提供了有效途径。在此基础上，本文研究了孵化企业如何利用自身网络及相关信息优势通过自身力量融资。依据权衡理论、代理理论、融资优序理论和企业网络理论、社会网络理论，从网络视角，将孵化网络、孵化企业融资有机的纳入到一个框架体系内研究，构建孵化网络对孵化企业融资方式的影响模型，分析了孵化网络两个划分维度对孵化企业四种融资方式产生的影响机理和孵化企业融资选取倾向性的研究。实证研究分析在本文根据对关键要素的分析中提出了10条理论假设，运用SPSS17.0和AMOS17.0相关统计软件对西安市高新技术产业园中167家孵化企业调研问卷的数据进行整理分析，对理论模型和研究假设进行实证分析，验证所提出的理论假设。
　　 本文在孵化企业融资特征进行总结的基础上，针对孵化企业高风险、高收益的特征分析，探讨了孵化企业的融资渠道和融资方式的选择，在企业金融生命周期理论的基础上，分别从企业发展的各个阶段对孵化企业的融资需求进行了深入分析，对发展初期、企业成长期和扩展期三个阶段的融资方式进行了探讨；研究了孵化网络对孵化企业融资方式的影响机理，通过网络的内涵和维度划分，重点突出网络强度和网络规模对孵化企业融资方式的影响机理，在此基础上，构建孵化网络对孵化企业融资方式影响的理论模型。以西安市高新技术产业园孵化企业为例进行了实证分析；同时，本文重点研究了关于孵化网络规模和网络强度对外源权益融资，债务融资以及内源权益融资、内源债务融资的影响。通过理论研究和实证分析得出了如下正反两方面结论：其一，孵化网络规模和网络强度对孵化企业内源权益融资具有负影响，对融资会造成阻碍作用；其二，孵化网络规模和孵化网络强度对孵化企业外源权益融资和债务融资具有正影响，对孵化企业融资具有积极推动作用。孵化企业选取内源权益融资的倾向性大于外源权益融资；论文最后对实证研究的结果进行了综合讨论，通过优化孵化企业的社会关系网络，使其融资的质量和数量得到提升，同时，通过完善金融市场以及强化政府对孵化企业的融资支持，缓解孵化企业的融资困境。

目录

声明

摘要

1 绪论

1.1 研究背景

1.2 研究目的及意义

1.2.1 研究目的

1.2.2 研究意义

1.3 研究方法

1.4 研究内容及框架

1.4.1 研究内容

1.4.2 研究框架

1.5 研究创新点

2 相关理论及文献综述

2.1 本文研究的理论基础

2.1.1 融资理论

2.1.2 网络理论

2.2 孵化网络相关研究

2.2.1 孵化网络的内涵

2.2.1 孵化网络的维度划分

2.3 孵化企业融资相关研究

2.3.1 孵化企业融资渠道

2.3.2 孵化企业融资方式界定

2.3.3 孵化企业融资方式的选择

2.4 文献评述

3 企业孵化网络对孵化企业融资方式影响理论模型研究

3.1 孵化网络对孵化企业融资的影响分析

3.1.1 孵化网络中各要素对孵化企业的作用机理

3.1.2 网络规模——孵化企业融资

3.1.3 网络强度——孵化企业融资

3.2 孵化网络对孵化企业融资方式影响理论模型的构建

3.3 本章小结

4 实证研究——以西安市高新技术产业园孵化企业为例

4.1 研究对象的选择

4.2 相关变量的度量

4.2.1 孵化网络的度量

4.2.2 孵化企业融资方式的度量

4.3 研究假设

4.3.1 网络规模对孵化企业融资方式的影响

4.3.2 网络强度对孵化企业融资方式的影响

4.3.3 企业孵化网络对孵化企业融资方式选取倾向性的影响

4.4 变量的测量

4.4.1 量表的设计

4.4.2 问卷设计、发放和回收

4.5 实证分析

4.5.1 样本描述性统计分析

4.5.2 信度和效度分析

4.5.3 结构方程模型分析

4.5.4 实证检验的结论分析

4.6 本章小结

5 孵化企业融资方式发展的相关建议

5.1 优化和完善社会关系网络

5.2 发展和健全金融市场

5.3 加大政府支持力度

6 研究结论及展望

6.1 研究的基本结论

6.2 研究不足之处

6.3 对未来研究的展望

致谢

参考文献

附录:

研究生期间参与课题情况