公司慈善捐赠行为影响因素及其价值相关性的实证研究

摘要

作为公司社会责任履行的直接方式之一，公司慈善捐赠正逐步发展为公司文化建设和公司发展战略的重要组成部分。通过慈善捐赠履行公司社会责任，不仅可以推动公司公益事业蓬勃发展，提升公司声誉，也能一定程度上减轻国家经济负担，救济社会弱势群体，实现社会资源再次分配。
　　 近年来，我国各大公司为树立公司良好形象，提升公司价值，积极开展了公司慈善捐赠活动，但是公司进行慈善捐赠需要付出成本，参与慈善捐赠活动必须量力而行。本文结合理论和实证，对公司慈善捐赠行为影响因素和公司慈善捐赠行为的价值相关性进行了深入研究。
　　 首先，通过分析国内外相关研究文献，本文初步探析了公司慈善捐赠行为动机、公司慈善捐赠行为策略、公司慈善捐赠行为影响因素、公司慈善捐赠行为与公司绩效之间的关系。研究表明：公司慈善捐赠动机与公司慈善捐赠策略均呈现多元化特征；公司慈善捐赠行为影响因素是多方面的，本文将其大致分为公司内部和公司外部因素两类。
　　 其次，本文以沪深两市主板A股2008-2010年连续披露慈善捐赠信息的358家上市公司1074组数据为研究样本，利用因子分析法和线性回归法对公司慈善捐赠行为影响因素及其价值相关性做了进一步的实证分析。研究发现：
　　 (1)公司慈善捐赠行为受公司当期财务状况及上一期财务状况的影响，财务状况越好，公司慈善捐赠水平越高，并且当期财务状况的影响较深；公司规模越大，公司慈善捐赠水平越高；在其他因素不变的情况下，国有控股公司的捐赠额度低于非国有控股公司，而公司所属行业类型与公司慈善捐赠不存在显著相关性。
　　 (2)税收政策对公司慈善捐赠行为的影响不显著，而突发性灾难事件与公司慈善捐赠水平显著正相关，并且可以显著调节公司慈善捐赠水平与公司内部诸要素相关程度。
　　 (3)公司慈善捐赠与公司价值显著正相关，且具有滞后性，随时间推移，公司慈善捐赠行为的滞后效应逐渐减弱，最佳滞后期是1年。