一带一路沿线国家对陕投资企业经营绩效影响因素研究

摘要

“一带一路”倡议是双向的区域经济合作发展战略，不仅推动我国对外投资，也为我国在新常态下引进外商直接投资、提升外资发展水平创造了有利局面。本文基于企业微观层面，分别从投资来源国、投资区域、投资行业及投资方式等角度考察一带一路沿线国家对陕投资情况，所投资企业的经营情况特征，并与在陕外资企业整体经营情况进行比较分析。最后利用2011年-2015年相关面板数据构建模型，对影响一带一路沿线国家在陕投资企业经营绩效的因素进行实证检验。 分析结果显示，一带一路沿线国家在陕投资企业主要为韩国和新加坡投资，多数为制造业企业，主要以控制权较高的独资方式存在，集中分布在经济较发达的西安地区，表明一带一路沿线国家是陕西省拓展外资来源的重要方向。由于近年来增加了很多处于初创期的一带一路企业，使得其整体亏损面略高于陕西省外资企业整体水平，经营绩效较外资企业差。相比较而言，一带一路企业的投资来源国、行业分布均不如外资企业分散，独资化倾向更为严重，利润主要来源于韩国和新加坡投资的制造业企业。其中，三星作为外资企业引入所带来显著的示范效应是毋庸置疑的。根据实证结果，外资股权比例、资本结构、企业规模、企业经营时间、市场导向、员工智力水平均会对一带一路企业绩效产生影响，具体来看，外资股权比例、负债比率与一带一路企业绩效负相关，企业规模、企业经营时间、市场导向、员工智力水平与一带一路企业绩效正相关。同时，一带一路企业绩效与所处行业密切相关，批发和零售业企业绩效好于其他行业，制造业企业绩效较其他行业差。 最后，根据分析结果分别从政府、投资者、企业的角度提出几点建议，为陕西省提升引资的数量和质量，持续改善外资结构，进一步提高外资利用效率，有节奏、有重点地推进“一带一路”战略，实现跨越式发展提供参考。

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