全球不动产价格的传染效应研究

摘要

2007年美国次贷危机爆发，带动全球大部分国家的不动产价格下跌；2011年，以迪拜、香港、美国等地为代表的全球各国不动产价格迅速攀升。
　　全球不动产价格相互间的密切联系，使得从宏观视角研究全球不动产价格的传染效应十分重要。对投资者进行全球范围内的不动产投资，对政策制定者与监管者改善早期预警机制、调控不动产市场，均具有重要意义。
　　从近几年全球不动产价格的波动特征来看,大致存在两个特点：空间上，经济距离与地理距离较近的国家，其不动产价格波动特征存在一定的相似性；时间上，全球不动产价格波动表面上存在着有先行、有滞后的关联性。
　　基于全球不动产价格波动的这两个特点，本文采用2000Q1到2012Q4期间，全球26个国家不动产价格季度数据进行实证研究。首先，根据不动产价格波动的特征及其内在影响因素，将全球26国分成五大区域。其次，利用动态因子模型,提取全球各区域的公共因子，并对其进行画图分析与方差分解分析。最后，从时间、空间两个维度，对全球各区域的公共因子进行协整与因果关系检验，以研究不同区域、不同时期，全球不动产价格传染效应的存在性及其传染路径。
　　本文的具体创新如下：
　　第一，采用多种计量方法，揭示了全球不动产价格传染效应的存在性。
　　综合运用聚类分析、相关系数分析、动态因子模型、方差分解、协整、因果关系检验等方法，分析全球各国不动产价格波动的动态关系，进而揭示了全球不动产价格传染效应的存在性。
　　第二，从空间、时间两个维度，推导出全球不动产价格不同的传染路径。
　　空间上，将全球范围内主要国家进行划分，得到了有不同价格波动特点的五大区域；时间上，通过文献分析，归纳总结出全球不动产价格发展的三个时期：繁荣期（2000-2007年）、危机期（2008-2010年）、复苏期（2011-2012年）。从这两个维度进行分析，推导出全球不动产价格不同的传染路径。

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第1章 绪论

1.1 研究背景和意义

1.2 国内外文献综述

1.3 研究技术路线与主要内容

1.4 主要创新点

第2章 全球不动产价格的区域波动特征

2.1 样本变量及数据说明

2.2 全球不动产价格波动的影响因素分析

2.3 全球不动产价格的区域分组

2.4 小结

第3章 全球各区域不动产价格公共因子分析

3.1 动态因子模型的形式与估计方法

3.2 全球各区域不动产价格的估计结果与分析

3.3 全球各区域不动产价格公共因子的方差分解分析

3.4 小结

第4章 全球不动产价格的传染效应分析

4.1 整个研究期全球不动产价格的传染效应分析

4.2 不同时期全球不动产价格的传染效应分析

4.3 小结

结论与展望

1、结论

2、展望

附录

参考文献

致谢

攻读硕士学位期间发表的论文和其它科研情况