国际原油价格波动对我国宏观经济的影响——基于SVAR模型的实证研究

摘要

能源安全问题与一国的发展息息相关。当前，中国作为全球第二大经济体和第二大原油消费国，石油对外依存度连年上升，并在2015年突破60％大关。然而，国际原油市场自上世纪70年代石油危机爆发后，频繁处于波动的状态中，并先后经历了多次暴涨与暴跌。随着经济全球化进程的加速，我国与世界经济体之间的联系愈发密切，原油价格冲击具备了牵一发而动全身的传导效应，同时，我国对外开放水平不断提升，宏观经济对外部冲击的敏感性也随之提高，在这样的背景下，探索国际原油价格波动对我国宏观经济产生何种影响成为必要，本文基于结构向量自回归(SVAR)模型，对这一问题进行了实证研究。
　　本文首先介绍了选题的现实背景与研究意义，并通过阅读相关文献，梳理总结了过往学者对该问题的研究成果。其次，本文回顾了20世纪三次石油危机发生的背景以及对我国产生的影响，同时介绍了油价冲击对宏观经济传导的常见途径与机制，为后文分析实证结果和给出政策建议提供思路。接着，本文就国际油价波动对我国宏观经济的影响这一问题进行了实证研究，先后进行了ADF单位根检验、模型平稳性检验、滞后期选择、脉冲响应分析和方差分解，并结合脉冲响应分析和方差分解给出实证结果。
　　实证结果显示，在受到油价一单位标准差的冲击后:实际GDP的增长率并没有降低，而是在短期内出现了小幅上升;物价迅速做出正响应，并在前三期不断增大，之后有转为通货紧缩的趋势，同时，方差分解结果显示油价冲击对物价的波动贡献率约为7.9％;货币供应量在第二期呈现出负相应，利率在第二期呈现出正响应，二者的响应趋势基本一致，并同时在第二期达到最大，这表明货币当局在应对国际油价冲击时采取了紧缩的货币政策，回收流动性，提高利率，值得注意的是，通货膨胀在一段时间后又转为通货紧缩，这有可能是货币政策反应过度所致;石油依存度在受到油价冲击后，迅速呈现出负响应，之后趋于平稳;上证综合指数同样快速做出了负响应，在第2期达到最大，油价冲击会迅速反应在工业、交通运输业和水电业等与石油密切相关的行业股票上。
　　最后，本文总结实证结论，并从开发新能源、建立能源外交和完善国内能源金融市场等角度提出相关政策建议，以期为政策制定者和后人研究提供借鉴价值。

目录

声明

摘要

一、绪论

(一)研究背景

(二)选题意义

(三)国内外文献综述

1．国外文献综述

2．国内文献综述

(四)研究思路与论文框架

(五)本文的创新点和不足

二、历次国际原油价格波动对我国的影响及其传导机制

(一)三次石油危机的发生背景及对我国的影响

1．20世纪70年代初

2．20世纪70年代末

3．20世纪90年代初

(二)国际油价冲击的传导机制

1．成本冲击效应

2．财富转移效应

3．货币政策效应

4．产业结构调整效应

三、模型介绍

(一)VAR模型

(二)SVAR模型

四、国际油价波动对我国宏观经济影响的实证研究

(一)变量选取与数据处理

(二)构建SVAR模型

(三)时间序列平稳性检验

(四)滞后期选择和模型稳定性检验

(五)脉冲响应分析

(六)方差分解

五、结论和政策建议

(一)主要结论

1．油价波动对产出、贸易和通货膨胀的影响

2．油价波动对货币政策的影响

3．油价波动对股票市场的影响

(二)政策建议

参考文献

致谢