基于期权定价理论的股票首次公开发行定价研究

摘要

该文的研究目的是为中国新股发行的市场化改革提供参考,研究对象是中国首次公开发行股票的定价模型,包括理论研究和实证研究两部分.其中理论研究是在回顾中国新股发行历史变革的基础上,综述传统的新股定价的理论模型,并对其实用性加以评析,然后从中国新股发行现状出发,将期权定价思想纳入新股定价过程,给出一个具有参考意义的定价公式.样本检验结果证明,中国具有高成长性的行业的股票价值中包含的期权价值约占股票发行价格的五分之一, 这是新股理论价值中应当包含在内而在实际定价中被

目录

文摘

英文文摘

第一章引言

一研究目的和意义

二国内外研究动态

三文章内容及结构

第二章我国新股发行的历史变革

一发行定价的演变

二股票发行方式的演变

三新股发行监管制度的演变

四关于新股发行历史演化的思考

第三章新股定价的理论模型

一现金流量贴现模型（Discount cash flow)

二比率股价模型

三净资产倍率法

四经济附加值估值法（EVA）

五期权定价理论在新股定价模型中的应用

六小结

第四章新股定价机制

一路演推介

二询价机制

三竞价申购与配售机制

四回拨机制和超额配售选择权

五累计投标

第五章新股价格实证研究

一新股发行定价偏低（Underpricing)

二新股长期走势表现失常现象（Underperformance)

三"热门股市场"现象(Hot issue Market)

参考文献

附录

在校期间科研成果：

致谢