机构投资者持股比例对企业社会责任绩效影响的实证研究

摘要

近几年，企业出现的产品质量与食品安全问题、矿难事故、拖欠工资、环境污染等事件，暴露了国内众多企业社会责任感的普遍缺失。另一方面，机构投资者在近些年得到了迅速发展，伴随着股东积极主义，市场如何通过机构投资者的力量来影响企业履行社会责任呢？机构投资者持股会不会对企业社会责任绩效有着改善作用呢，如果这样，将有助于考察机构投资者的道德改善能力，同时倡导股东积极主义和社会责任投资。
　　本文在总结企业社会责任指标计量方法的基础上，基于卡罗尔企业社会责任模型，将“润灵环球”社会责任评级机构对企业社会责任的评估内容重新划分为经济绩效、法律绩效、伦理绩效和慈善绩效由低到高四个层次，以2009-2012年上市公司的数据为样本，对数据进行描述性统计分析和相关性分析，同时通过多元回归的方法，首先实证检验机构投资者整体持股对企业社会责任绩效的影响;同时将机构投资者分为六类:基金、券商、QFII、社保基金、保险公司和信托公司，进一步检验各类机构投资者持股对企业社会责任绩效的影响;最后引入机构投资者持股集中度调节变量，进一步检验机构投资者持股比例对企业社会责任绩效的影响。
　　研究结论表明，机构投资者整体持股有助于提高企业社会责任绩效;基金持股和券商持股比例有助于提高企业社会责任绩效，而QFII、社保基金、保险公司和信托公司持股比例没有助于提高企业社会责任绩效;机构投资者持股集中度越高，机构投资者持股更有助于提高企业社会责任绩效。最后提出了三点建议:(1)倡导股东积极主义和社会责任投资，使机构投资者积极参与企业社会责任绩效的改善;(2)实现机构投资者多元化;(3)加强机构投资者的联合或组建联盟，对企业承担社会责任进行有效监督。

目录

声明

摘要

第1章 绪论

1．1 选题背景

1．2 研究意义

1．3 企业社会责任驱动机制研究现状

1．3．1 关于道德驱动机制的研究

1．3．2 关于利益驱动机制的研究

1．3．3 关于外部压力驱动机制的研究

1．3．4 研究现状小结

1．4 研究内容及方法

1．4．1 研究内容

1．4．2 研究方法

1．5 创新点

第2章 机构投资者持股比例对企业社会责任绩效影响的理论分析

2．1 理论基础：利益相关者理论

2．2 股东积极主义

2．3 机构投资者积极主义与企业社会责任绩效

2．3．1 机构投资者积极主义

2．3．2 机构投资者对企业社会责任绩效的影响

第3章 研究假设及实证研究设计

3．1 研究假设

3．2 样本选择与数据来源

3．2．1 样本选择

3．2．2 数据来源

3．3 变量定义

3．3．1 被解释变量

3．3．2 解释变量

3．3．3 控制变量

3．4 模型建立

第4章 实证检验及结果分析

4．1 描述性统计分析

4．2 相关性分析

4．3 多元回归分析

4．3．1 机构投资者整体持股比例实证检验及结果分析

4．3．2 机构分类持股比例实证检验及结果分析

4．3．3 机构持股集中度调节作用的实证检验及结果分析

4．4 稳健性检验

第5章 结论与建议

5．1 研究结论

5．2 研究建议

参考文献

致谢

攻读硕士学位期间所发表的学术论文