中缅管线热轧卷板的原料套期保值项目风险管理研究

摘要

近年来国内石油及天然气管道建设蓬勃发展，也带动了钢材原料的需求，特别是对热轧板卷的需求不断增加。管道项目热卷原料一般采取招标方式采购。在目前的市场环境下，铁矿石作为热轧板卷最重要的原料，价格波动十分剧烈，由于此类中标合同的供货量大、供货周期长，钢厂的盈利在供货时段具有非常大的不确定性。针对此类合同，为规避铁矿石价格大幅波动的风险，钢铁企业为锁定利润可以选择在期货市场上对矿石原料进行套期保值。但套期保值作为规避风险的金融手段，存在着相当大的风险，在进行套期保值的过程中存在诸多不确定因素，论文针对首钢的铁矿石套期保值项目，对开展套期保值项目过程中面临的各种风险进行分析和研究，并找出应对这些风险的措施，这对于钢铁企业进行套期保值的风险管理研究是有实际意义的。
　　针对中缅管线热轧板卷的原料套期保值项目，本文对项目的特点和内容进行了分析研究，运用项目风险管理的基本理论和方法，对项目风险进行了识别。在此基础上，对识别的基差风险、资金管理风险、投机风险、监控和操作资源风险进行了评估，结果显示资金管理风险为该项目的最大风险。最后，根据风险评价的结果，对识别出的风险提出了相应的风险应对措施。论文的研究不仅对首钢应对铁矿石套期保值项目的风险有实际的指导意义，而且对其他类似企业进行套期保值风险管理也有一定的借鉴意义。

目录

声明

摘要

第1章 绪论

1．1 研究背景及研究意义

1．1．1 研究背景

1．1．2 研究意义

1．2 国内外研究现状分析

1．2．1 国外研究现状分析

1．2．2 国内研究现状分析

1．3 研究内容及研究方法

1．3．1 研究内容

1．3．2 研究方法

1．4 论文结构

第2章 相关理论综述

2．1 期货套期保值相关理论

2．1．1 套期保值的概念及原理

2．1．2 套期保值的目的

2．1．3 我国套期保值开展情况

2．2 项目风险管理相关理论

2．2．1 项目风险管理的概念

2．2．2 项目风险管理的目标

2．2．3 项目风险管理的流程

2．2．4 项目风险控制措施

第3章 首钢公司及中缅管线热轧板卷的原料套期保值项目概况

3．1 首钢公司概况及套期保值项目背景介绍

3．1．1 首钢公司介绍

3．1．2 中缅管线热轧板卷的原料套期保值项目介绍

3．2 铁矿石期货品种介绍

3．2．1 铁矿石及铁矿石期货合约介绍

3．2．2 铁矿石价格走势

3．3 铁矿石套期保值项目的思路

3．4 铁矿石套期保值的要点

3．4．1 套期保值时机及合约的选择

3．4．2 套期保值建仓平仓的策略和止盈止损的运用

3．5 铁矿石套期保值的总体框架

3．5．1 确定套保业务的思路与目标

3．5．2 制定套期保值方案

3．5．3 套保方案执行和效果评估

3．6 铁矿石套期保值操作过程

3．6．1 搭建套期保值业务机构

3．6．2 建立全程监督风险机制

3．6．3 期货套期保值交易流程

第4章 中缅管线热轧板卷的原料套期保值项目风险识别及风险评价

4．1 套期保值项目的风险识别

4．1．1 基差风险

4．1．2 资金管理风险

4．1．3 监控风险

4．1．4 投机风险

4．1．5 操作风险

4．2 项目风险评价

4．2．1 风险评价指标

4．2．2 风险评价体系

4．2．3 风险评价度量

4．2．4 风险评价结果

第5章 中缅管线热轧板卷的原料套期保值项目风险应对与控制

5．1 基差风险的应对与控制

5．2 资金管理风险的应对与控制

5．3 监控风险的应对与控制

5．4 投机风险的应对措施

5．5 操作风险的应对措施

第6章 结论与展望

6．1 本文主要结论及结论意义

6．2 本文的局限和研究展望

参考文献

致谢