城市基础设施建设中市政债券融资问题的研究——以南昌地铁项目融资为例

摘要

进入二十一世纪以来,我国城市现代化和农村城镇化步伐不断加快,进入了加速发展期。在这一新的发展背景下,中国城市基础设施建设资金需求愈来愈大,融资问题愈发突出。如何在利用原有以财政资金和信贷为主融资手段的基础上,拓展新的融资渠道,开发新的融资工具,提升直接融资在整个城市基础设施融资规模中的比重,为城市基础设施的建设和维护提供可持续的、稳定的资金来源,满足大规模建设资金需求,成为一个重要的理论和现实问题。作为地方政府通过信用方式为基础设施项目筹资的有效工具,市政债券在西方国家工业化和城市化之初,发挥了功不可没的作用。时至今日,市政债券已经成为西方发达国家的一种重要而成熟的金融产品。但是受制度和法律的约束,市政债券在我国的发行一直被禁止。面对财政上的巨大资金缺口和法律对地方政府举债的明文禁止,我国地方政府只能采取变通的方式来筹资融资,“准市政债券”便应运而生。但是作为我国经济体制改革过渡的产物,存在着诸多问题与不足。所以,在当前法律和社会信用的大环境大背景下,如何使我国“准市政债券”走上法制化、规范化、制度化的轨道既有研究的迫切性又有重要的现实意义。
　　 本文以城市基础设施和市政债券的相关理论分析为基础,综合运用了统计分析法,实证分析法,比较分析法等研究方法,对城市基础设施建发展市政债券融资进行了深入研究。本研究分为五个部分：第一部分是绪论。介绍了论文的选题背景与研究意义、综述了国内外研究现状、主要研究内容和方法以及论文可能存在的创新点和不足之处。第二部分是理论基础。详细阐述了城市基础设施和市政债券的相关理论以及将两者紧密联系在一起的公共产品理论和项目区分理论,从而将城市基础设施建设市政债券融资的研究建立在一个比较完整的概念体系和基础理论体系上。第三部分是现实分析。首先介绍了实践现状方面,以我国“准市政债券”的历史与发展为切入点,对现阶段我国各地应运而生的“准市政债券”融资的主要特点及存在的诸多问题进行了归纳总结;其次介绍了现实基础方面,分别从发行市政债券进行融资的必要性与可行性两个角度对其进行了论述。第四部分是框架设计。首先详细介绍了美国、日本的市政债券在发行、营运、管理方面的先进经验,通过归纳总结和借鉴学习,提出发行具有中国特色的市政债券的建议,并且规划设计了我国城市基础设施发展市政债券融资的框架,以及风险防控措施。第五部分是实证实例分析。首先选取江西省为实证分析对象对市政债券融资的信用风险进行了测评,然后选取南昌市地铁项目为实例研究对象进行了市政债券融资模式的设计。

目录

文摘

英文文摘

1.绪论

1.1 选题背景与研究意义

1.2 国内外研究现状

1.2.1 国外研究现状

1.2.2 国内研究现状

1.3 研究思路、方法、创新与不足

1.3.1 研究思路

1.3.2 研究方法

1.3.3 研究创新与不足

2.城市基础设施融资和市政债券发展的理论基础

2.1 城市基础设施相关理论

2.1.1 城市基础设施的定义

2.1.2 城市基础设施的产品特性

2.1.3 城市基础设施的分类

2.1.4 城市基础设施投资政府介入的理论依据

2.1.5 城市基础设施的融资方式

2.2 市政债券相关理论

2.2.1 市政债券的概念及分类

2.2.2 市政债券的特点

2.2.3 市政债券的经济效应分析

2.2.4 市政债券的风险

3.我国城市基础设施市政债券融资实践的现实分析

3.1 我国“准市政债券”融资的实践现状

3.1.1 我国“准市政债券”的历史与发展

3.1.2 我国“准市政债券”的主要特点

3.1.3 我国“准市政债券”融资存在的问题

3.2 我国发行市政债券进行融资的现实基础

3.2.1 我国发行市政债券进行融资的必要性分析

3.2.2 我国发行市政债券进行融资的可行性分析

4.我国城市基础设施发展市政债券融资的框架设计及风险防控

4.1 国外市政债券融资的经验与启示

4.1.1 美国市政债券的实践

4.1.2 日本市政债券的实践

4.1.3 经验总结及启示

4.2 发展市政债券融资的整体框架设计

4.2.1 市政债券的发行

4.2.2 市政债券的流通

4.2.3 市政债券的偿还

4.2.4 市政债券的配套措施

4.3 发行市政债券的信用风险防控

4.3.1 市政债券信用风险防控措施

4.3.2 市政债券信用风险模型

5.江西省城市基础设施市政债券融资的实例研究

5.1 江西省市政债券融资的信用风险测评

5.2 南昌市地铁建设项目市政债券融资实例研究

5.2.1 南昌市地铁建设项目概况

5.2.2 南昌地铁市政债券融资模式设计

参考文献

附录

致谢