上市公司欧比特并购新三板公司铂亚信息案例分析及启示

摘要

新三板作为中国多层次资本市场的重要组成部分，近年来取得了较大的发展，如今挂牌公司已经超过了一万家。但随着市场的扩大，很多问题也逐渐显现，如市场流动性差，融资功能不足等，而被并购成为了很多机构投资者和股东的退出渠道，因此新三板“并购潮”应运而生。2015年开始，上市公司开始了面向新三板的并购，新三板逐渐成为了上市公司并购标的的“选秀池”。
　　本文在2016年新三板“并购潮”的背景下研究了上市公司并购新三板公司的现状及未来走势，有代表性地选择了上市公司欧比特并购新三板公司铂亚信息的案例进行分析。文章对并购双方的基本情况、交易的过程和并购的动因做了简要介绍，在分析欧比特公司并购的动因时发现，其原因主要是全球产业布局的变化、标的公司行业受政策影响以及为公司注入优质资产、延伸产业链的需求。论文第三部分分析了案例中所存在的问题，并相对应给出了解决问题的对策或办法。在此次并购案例中存在新三板公司摘牌问题、估值问题、现金对价比例问题，以及并购未能发挥积极并购效应等问题。另外，在分析并购案例中存在问题的过程中，还对此次并购效应做了详细分析，最终发现并购活动没有为欧比特带来显著的积极作用。本文在对如何解决案例中的问题做了详细的论述，并从案例中得到了一些启示。最后提出，为保证上市公司并购新三板公司能够成功，应当明确并购方案的设计是并购能否成功的关键、对标的公司的估值是核心、标的公司的资质是整个并购活动的基础、并购之后的整合更是至关重要这四个关键点。

目录

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摘要

第1章 绪论

1．1 选题背景与意义

1．1．1 新三板市场的并购现状

1．1．2 选择研究上市公司并购新三板公司的原因

1．1．3 选择本案例的原因

1．2 国内外研究文献综述

1．2．1 国内研究

1．2．2 国外研究

1．3 论文的结构

1．4 研究方法

1．5 论文的创新点和不足

2．1 并购双方介绍

2．1．2 铂亚信息公司简介

2．2 欧比特收购铂亚信息的并购动因

2．2．1 宏观因素主导

2．2．2 行业前景广阔

2．2．3 上市公司发展需求

2．3 并购过程

2．3．1 并购方案过程概述

2．3．2 交易方案概述

2．3．3 交易价值的评估

2．3．4 标的公司的业绩承诺

3．1 新三板公司摘牌的问题

3．2 三名自然人股东与其他机构股东获得同等比例现金对价和股票对价的问题

3．3 欧比特公司对标的公司估值的合理性问题

3．4 并购所隐藏的风险

3．5 并购效应分析

4．1 标的公司摘牌问题的分析

4．2 现金及股份支付比例问题的分析

4．3 对标的公司估值的合理性分析

4．4 如何降低风险

4．5 如何最大发挥并购带来的效应

5．1 从并购案中得出的启示

5．1．1 并购方案的设计是关键

5．1．2 标的公司估值是核心

5．1．3 标的公司资质是基础

5．1．4 并购整合至关重要

5．2 上市公司收购新三板公司的建议

参考文献

致谢