声明
摘要
1引言
1．1．1研究背景
1．1．2研究意义
1．2文献综述
1．2．1关于影响企业多元化战略因素的研究
1．2．2关于企业从事多元化经营动机的研究
1．2．3关于企业多元化战略经济后果的研究
1．2．4关于影响股利分配政策因素的研究
1．2．5文献评述
1．3研究思路及方法
1．3．1研究思路
1．3．2研究方法
1．4研究框架
2企业战略调整与股利分配政策的理论概述
2．1企业经营战略的概念及类型
2．1．1企业经营战略的概念
2．1．2企业经营战略的类型
2．2企业多元化战略的概念及类型
2．2．1多元化战略的概念
2．2．2多元化战略类型
2．3公司采用多元化战略的动机
2．3．2分散风险动因
2．3．3降低交易成本动因
2．3．4规模扩张动因
2．3．5管理者自利动因
2．4股利分配政策的概念及类型
2．4．1股利分配政策的概念
2．4．2股利分配政策的类型
2．5股利分配政策理论基础
2．5．1“一鸟在手”理论
2．5．2“MM”股利无关论
2．5．3税差理论
2．5．4股利信号理论
2．5．5迎合理论
3格力集团战略调整及历年股利分配情况介绍
3．1格力集团的基本情况
3．1．1格力集团简介
3．2．2格力集团实施多元化战略的动因
3．3格力集团历年股利分配的情况
3．3．2格力集团2017年不分配现金股利状况及市场反应
4格力集团战略调整对股利分配政策的影响分析
4．1格力集团战略调整对资金需求及来源渠道影响分析
4．1．1格力集团战略调整实施的投资项目
4．1．2格力集团多元化投资对资金的需求分析
4．1．3格力集团多元化投资的资金来源渠道分析
4．2格力集团多元化投资不同资金来源的成本分析
4．2．1内源融资与其他融资方式的融资成本比较分析
4．2．2内源融资与其他融资方式的融资约束比较分析
4．3格力集团不分配现金股利用于多元化投资的优点
4．3．1内源融资的成本较低
4．3．2内源融资的融资约束较少
4．3．3内源融资的程序简单且速度快
4．3．4股东由资产收益替代了现金收益
4．3．5有助于股东合理避税
4．4格力集团不分配现金股利用于多元化投资的弊端
4．4．1基于“一鸟在手”理论分析：现金股利更安全
4．4．2基于投资风险分析：多元化战略可能带来风险
4．4．3基于股利政策分析：股利政策调整影响公司的股票价格波动
5研究的结论与启示
5．1案例研究的结论
5．1．1格力集团不分配股利用于多元化投资可以节约融资成本
5．1．4格力集团不分配股利造成股票价格波动
5．2案例研究的启示
5．2．1公司应该根据战略调整适时调整股利分配政策
5．2．2当公司有好的投资项目时应该优先选择内源融资
5．2．3企业应该合理制定股利政策来促进股东财富的增加
5．2．4企业制定股利政策既要考虑股东长期财富的增加也要避免短期股价的波动
参考文献
致谢
