国际收支双顺差与流动性过剩关系研究

摘要

流动性过剩会给一国经济金融体系的稳健运行带来隐患,国际收支双顺差的巨额增长给我国流动性带来的冲击,已成为众多学者研究的课题。流动性过剩的产生是多种因素综合作用的结果,本文将主要研究国际收支双顺差和流动性过剩之间的关系。
　　 文章首先对国际和国内研究国际收支双顺差和流动性过剩的理论进行了梳理,接着详细分析了这两者之间直接的联系机制,即在我国结售汇制度下的国际收支与基础货币之间的影响机制,以及国际收支与货币乘数之间的影响机制,并且深入分析了流动性过剩对于推高国际收支的反作用,具体研究流动性过剩在短期内会引起生产的增加,从而引起出口的增加；在长期会引起物价上涨,资产价格上升,从而吸引外资和热钱的流入。文章接着以2001年至2009年的相关季度数据为样本数据,运通单位根检验、协整检验、因果关系检验等计量分析方法,得出我国基础货币、货币乘数以及各项流动性指标均与国际收支存在着均衡的稳定关系,国际收支双顺差对我国的流动性过剩有着显著的效应,从长期来看,流动性过剩对国际收支的反向作用较为显著,二者具有联动效应。
　　 文章根据实证得出的结论提出了相应的政策建议,认为必须从国际收支双顺差和流动性过剩两个方向同时入手来解决当前的内外不均衡,要从根源上探讨相对应的措施和路径。为此笔者提出短期和长期的政策建议,在短期内应采用一定的政策措施鼓励进口,并采取适当的财政和货币政策,以遏制国内的流动性过剩现象,在长期内应提倡转变经济增长模式,建立以内需主导为主、外需出口为辅的经济发展战略,扩大消费需求,建立消费主导的良性经济展模式。鼓励创新,提高出口的质量。同时,应加强国际资本流动监管以及进行外汇管理制度改革等政策措施来控制住国内流动性过剩的源头。