会计稳健性对企业投资效率的影响研究--基于中小板上市公司数据

摘要

企业的财务管理行为，是企业管理的重要组成部分，具体分为筹资管理、投资管理、营运资金的管理以及利润分配四个环节。投资环节承上启下，至关重要。然而实际情况下，存在着信息不对称和代理冲突，由此引发的投资过度现象和投资不足现象十分普遍。企业的管理者由于自身主观或者客观的一些原因，投资活动失败或者错失绝佳的投资机会，对企业的利益造成了损害。而根据以往的研究发现，我国上市公司同样存在着投资效率低下的问题。这些低效率的投资行为，具体表现不论是投资过度，还是投资不足，最终都会对公司价值和股东利益造成损害，所以提高投资效率刻不容缓，这也是企业管理者和所有者乃至外部投资者的共同需求。 本文在进行了充分的理论研究的基础上，以2013年至2016年深圳交易所中小板上市公司的数据为研究样本，综合运用多种研究方法，对指标进行测算，根据结果进行探讨，总结了会计稳健性在我国中小板上市公司中存在的一些现象和特征，在此基础上研究会计稳健性对这类上市公司投资效率的影响。具体到在实证研究部分，首先解释变量为会计稳健性，运用基于Basu模型的改良得Khan＆Watts模型进行研究，做了描述性、相关性和回归分析。在得出了会计稳健性指标值的同时也证明了我国中小板上市公司存在着会计稳健性。对于被解释变量-企业投资效率，选择Richardson模型计算得出的残差值来表示，若残差值ε大于0，为公司投资过度，数值越大，即表明投资过度的程度越严重。残差值ε为负则为投资不足，同时为了便于后续部分的理解和计算分析，将投资不足取绝对值，绝对值越大就表明投资不足的程度越严重。在测算出解释变量和被解释变量后，选取企业投资规模、自由现金流、高管薪酬、公司规模和管理费用率作为控制变量，建立关系模型进行研究，做描述性、相关性和回归分析，并进行讨论。最终得出以下主要研究结论:(1)在我国中小板上市公司中，会计稳健性是普遍存在的;(2)会计稳健性对投资过度起到抑制作用，进而提高企业的投资效率;(3)同时会计稳健性也会缓解投资不足的状况。

目录

声明

摘要

第一章引言

1．1选题背景

1．2选题意义

1．2．1理论意义

1．2．2现实意义

1．3研究目标

1．4研究内容

1．5研究方法

1．6技术路线图

1．7章节结构

1．8可能的创新和不足

第二章文献综述

2．1关于会计稳健性研究的文献综述

2．1．1会计稳健性的存在性

2．1．2会计稳健性的测算

2．2投资效率相关文献综述

2．2．1投资效率低的成因

2．2．2投资效率的测算

2．3会计稳健性和企业投资效率关系的相关文献

2．4已有文献启示

第三章理论基础与研究设计

3．1会计稳健性和投资效率的概念界定

3．1．1会计稳健性的概念

3．1．2投资效率的概念

3．2理论基础与研究假设

3．2．1会计稳健性影响企业投资效率的理论基础

3．2．2会计稳健性的普遍存在性

3．2．3会计稳健性与投资过度的关系

3．2．4会计稳健性与投资不足的关系

3．3研究样本选择和数据来源

3．3．1数据来源

3．3．2样本的选取

3．3．3研究样本整体情况描述分析

3．4会计稳健性和投资效率指标的测算

3．4．1会计稳健性的测算模型

3．4．2投资效率的测算模型

3．5会计稳健性和企业投资效率的模型构建

第四章会计稳健性对投资效率影响的实证研究

4．1会计稳健性的测算及存在性研究

4．1．1描述性分析

4．1．2回归分析

4．2企业投资效率的测算及分析

4．2．1描述性分析

4．2．2相关性分析

4．2．3回归分析

4．3会计稳健性与投资过度的实证研究

4．3．1描述性分析

4．3．2相关性分析

4．3．3会计稳健性与投资过度回归分析

4．4会计稳健性与投资不足的实证研究

4．4．1描述性统计

4．4．2相关性分析

4．4．3会计稳健性与投资不足回归分析

4．5本章小结

第五章研究结论及政策建议

5．1主要研究结论

5．2相关建议与对策

参考文献

致谢