银亿房产反向购买兰光科技的案例研究

摘要

基于目前的经济发展趋势来看，优质持续的融资渠道对那些想要取得长远发展的企业来说，是十分重要的成功要素，所以企业需要对建设良好的融资渠道引起重视。由于房地产对社会巨大的影响力，所以政府为了调控房地产行业频频出台了多项政策。我国房地产企业的融资也随着这些政策的出台而变得愈发的困难。商业银行贷款原本是我国房地产企业最主要的融资渠道，但由于我国房地产行业的超速发展，使得商业银行在房产信贷这一块的风险也在不断加大，这直接导致我国大部分的商业银行对房地产企业的贷款条件变得越来越苛刻。由于商业银行贷款这条道路越来越难走，使得房地产企业开始积极寻求其他更好的融资方式。面对这样的融资环境，大部分房地产企业的首要想法是通过企业上市来实现房地产企业在证券市场上的融资。但是由于我国 IPO上市的条件非常的严苛，因此许多房地产企业开始把注意力转向反向购买上市公司，以达间接上市的目的。
　　本文以反向购买的相关理论作为基础，以银亿房产反向并购兰光科技的案例为研究对象，对银亿房产反向购买兰光科技前后的企业状况进行了财务分析，进而剖析出房地产企业反向购买上市公司过程中可以借鉴及反思的事项。针对银亿房产反向并购兰光科技的案例分析，笔者首先介绍了反向购买双方的情况、反向购买发生过程及因此而产生的股权变化，并分别分析了银亿房产、兰光科技参与反向购买的动因；然后对因反向购买而产生的财务风险（企业价值评估风险、融资风险和整合风险）进行了分析；最后运用财务指标法对反向购买前后企业的财务绩效进行了纵向对比分析并针对银亿房产进行了财务绩效的横向对比分析。根据对该案例的分析，总结出其他房地产企业在反向购买上市公司时可以借鉴的成功之处及引起反思的不足之处。希望通过本案例的研究能够为今后中小房地产企业反向购买上市公司带来一定的启示，帮助它们提高反向购买上市公司的效率及效果。

目录

声明

第一章 绪论

1.1 研究背景与意义

1.2 国内外研究现状

1.3 研究思路与研究方法

1.4 研究内容与框架

1.5 主要创新点

第二章 相关概念及理论基础

2.1 反向购买定义

2.2 反向购买的方式

2.3 被购买企业的选择标准

第三章 我国房地产企业反向购买的行业分析

3.1 我国房地产行业发展的特点

3.2 我国房地产行业的融资现状

3.3 我国房地产企业反向购买的风险及收益分析

第四章 反向购买案例的过程及动因分析

4.1 购买双方简介

4.2 反向购买过程及股权结构变化

4.3 反向购买动因分析

第五章 反向购买案例的财务风险及财务绩效分析

5.1 反向购买的财务风险分析

5.2 反向购买对企业财务绩效影响的分析

5.3 案例总结

第六章 启示与建议

6.1 银亿房产反向购买兰光科技的成功经验

6.2 银亿房产反向购买兰光科技的不足之处及启示

6.3 研究不足与展望

参考文献

个人简历 在读期间发表的学术论文

致谢