基于模糊实物期权理论的风险投资项目决策研究

摘要

一场远在大西洋彼岸引发的金融风暴，以超乎人们想象的速度波及全球，资本市场一时风起云涌，局势诡谲。无论是美国华尔街金融帝国的坍塌，还是中国A股市场的飞流直下，都在进一步让人真正认清风险的本质。
　　 风险，是任何一个投资者都无法回避的话题，因为它意味着机会。它看不见、摸不着，却时时刻刻都隐藏在经济社会中，睁大眼睛窥视着资本贪婪的逐利欲望。也许，只有倾家当产者才能感受到它的存在。
　　 风险投资被喻为“在浮躁与阵痛之下的创业投资”。它是指以高新技术为基础，生产与经营技术密集型产品的投资，也泛指一切具有高风险、高潜在收益的投资。目前，全球经济低迷，消费需求萎缩，投资热情减退，悲观气氛弥漫，这是人类社会发展到一定阶段后，必然要经历的调整、震荡。“物竟天演，优胜劣汰”，世界经济局势正在酝酿新一轮的变革，以风险投资所推动的高新技术革命必将扮演不可替代的角色。
　　 正是在这种背景之下，本文基于模糊实物期权理论着重研究了风险投资的项目筛选与项目定价，拓宽了投资者的选择范围，延伸了价值投资理念。通过实际项目的应用，可以发现运用模糊实物期权理论，可以加入市场同类行业的资本波动率，也可以加入投资者的经验判断，克服原有折现现金流模型的缺陷，分化了风险影响的力度，丰富了后期投资谈判的内容。
　　 本文第一章介绍研究的背景、研究的意义、国内外研究情况的界定和文章的结构安排。第二章详细论述了风险投资的内涵、分类与过程。第三章运用模糊数学理论建立风险项目的筛选模型。第四章是本文的主体部分，重点引入了模糊实物期权理论，并分析其它几种项目定价模型的特点。第五章进行实证研究。最后一章将进行结论总结并提出相关建议。