基于财务视角的研发项目中止决策研究

摘要

成功的研发项目会给企业带来新的增长点和竞争力，但由于研发项目的高风险性及影响因素的不确定性，大部分项目在商业化以前就以失败告终，导致大量资金的浪费。所以，如何及时中止一个成功无望的项目就显得尤为重要。在研发项目中止决策的相关研究中，众多学者重点关注了技术、市场等方面的原因，却忽略了导致研发项目失败的最重要、也是最直接的原因--财务因素。所以，研发项目中止决策的有关财务问题亟待研究。从财务视角来研究研发项目的中止决策，并探讨如何有效地解决项目中止后的财务问题就构成了本文的主要写作目的和创新来源。 本文在阐述研发项目中止决策及其财务相关理论的基础上，从研发项目的经济意义出发，对中止决策的财务动因进行了剖析。结合研发活动的阶段性和动态性特点，引入了期权价值估算模型、费用最佳中止比例模型和延迟价值分析方法，构建了研发项目中止决策的财务评价框架，论述了项目中止前财务评价的具体思路。针对研发项目中止后的财务问题，探讨了企业正确处理剩余资金从而提高资金使用效率的途径；提出了合理安排资金来源和正确处理中止项目沉没成本的可行策略。论文并对中止决策财务评价框架在CK公司在研项目中止评价中的应用进行了探讨。论文研究及其成果旨在对企业中止预期收益不佳的研发项目及做好项目中止后的财务事项提供参考。

目录

文摘

英文文摘

声明

第一章导论

1.1研究背景和意义

1.1.1研究背景

1.1.2研究意义

1.2研究现状综述

1.2.1国外研究现状

1.2.2国内研究现状

1.2.3对现有相关研究的评价

1.3论文的研究方法和主要内容

1.4论文的创新点与研究框架

1.4.1论文的创新点

1.4.2论文的研究框架

第二章研发项目中止决策的内涵及其相关财务理论

2.1研发项目的含义及阶段划分

2.1.1研发项目的含义

2.1.2研发项目各阶段的划分

2.2研发项目中止决策的含义及特征

2.2.1研发项目中止决策的含义及类型

2.2.2研发项目中止决策的特征

2.3研发项目中止决策的相关财务理论

2.3.1期权定价理论

2.3.2财务估值理论

第三章研发项目中止决策的财务动因分析

3.1企业研发项目的价值驱动

3.2研发项目中止决策的影响因素分析

3.3研发项目中止决策的财务动因剖析

3.3.1研发项目中止决策的风险分析

3.3.2研发项目中止决策财务动因分析的目的及原则

第四章研发项目中止决策的财务评价框架及模型

4.1研发项目中止决策财务评价框架的构建

4.1.1研发项目中止决策的财务评价方法设计

4.1.2研发项目中止决策财务评价框架

4.2研发项目中止前的初步评判及价值分析

4.2.1研发项目中止前的初步评判

4.2.2研发项目中止前的价值分析

4.3单项目中止方法——期权价值估算模型

4.3.1对MTK期权价值估算模型的分析及改进思路

4.3.2改进后的MTK期权价值估算模型

4.4多项目中止方法——项目最佳中止比例模型

4.4.1项目最佳中止比例模型

4.4.2项目最佳中止比例模型的结果分析

4.5暂缓项目的延迟价值分析

第五章研发项目中止后的财务问题

5.1研发项目中止后剩余资金的处理

5.1.1按照不同的资金来源处理剩余资金

5.1.2根据不同的资金需求安排剩余资金

5.1.3剩余资金在多项目之间的重新分配方法

5.2研发项目中止对企业融资结构的影响分析

5.3研发项目中止后沉没成本的处理

5.3.1沉没成本的处理依据

5.3.2沉没成本的处理方法

第六章案例分析

6.1 CK软件公司简介

6.2 CK公司研发项目影响因素分析

6.3 CK公司研发项目中止决策分析

结束语

参考文献

致谢

攻读学位期间主要的研究成果