基于前景理论的股票价值评价研究——以电子器件、机械行为为例

摘要

经历了证券市场的大起大落之后,投资者变得更加理性,上市公司的基本面开始成为证券投资者关注的重要方面,价值投资逐渐成为一种重要的投资理念。因此,根据上市公司基本面做出股票价值的评价成为投资者进行理性投资的重要环节。
　　 本文依据前景理论提出的两个阶段(编辑阶段以及评价阶段)对股票价值进行评价。首先,通过多元线性回归分析方法分行业的获取影响股票价值的基本面因素,通过回归分析发现:在电子器件行业以及机械行业中,纳入回归模型进行分析的14个因素中,每股收益对股票价格的影响是最大的。其它影响因素还包括现金流动负债比,资产负债率以及每股公积金。另外,影响因素以及因素的权重系数会随着行业以及时间的不同而不同。回归模型的一个共同特点是:它们能解释在某一段时间内股价的表现,却很少能成功地解释较长时间内市场的复杂变化。用回归分析方法来对股票价值进行估计预测具有很强的时效性,套用过去的回归方程不现实的,需要在实践中不断的改进。其次,第二阶段的评估决策阶段,根据回归分析所得到的影响因素以及权重系数,结合前景理论模型做出股票价值的评价。通过和基于期望效用理论的评价对比发现:基于前景理论的价值评价模型更能反映出股票的投资价值。