上市金融企业公司治理、高管团队特征与经营绩效的关系研究

摘要

金融业是现代经济的命脉，是国民经济体系中的核心组成部分。健全完善的公司治理机制和合理有效的高管团队对于提升我国上市金融企业经营绩效作用显著。因此，深入探讨三者之间关系，合理构建有效机制意义重大。 本文选取2011年至2016年我国具有代表性的37家上市金融企业为研究对象，首先，通过理论研究和文献梳理总结为实证提供理论支撑;其次，采用多变量和主成分分析法分析现状;最后，建立随机效应模型进行实证检验。同时，进行金融细分行业（银行、保险和证券）的对比分析。 本文首先从公司治理入手对公司绩效进行实证，得出董事会治理和股权特征对金融行业绩效存在一定影响，管理层薪酬激励和监事会与绩效无显著相关关系。从细分行业来看，银行监事会会议次数与绩效负相关;保险业两职合一的领导权结构与绩效正相关，独立董事比例与绩效却负相关;证券行业结论与整个金融行业较一致。随后，探讨高管团队特征的调节效应，得出高管团队任期、年龄、海外背景和政治背景征与公司治理交互项显著。同质性方面，任期正向调节董事会规模、独立董事比例与绩效关系，负向调节国有股性质与绩效正相关性;年龄对董事会规模和股权制衡度与绩效关系有积极影响，对股权集中度与绩效关系有消极影响;海外背景显著增强了董事会规模和股权制衡度与绩效关系，显著削弱了独董、股权集中度和监事会规模与绩效关系;政治背景扩大了独董比例对绩效影响。异质性方面，任期扩大了董事会规模和绩效负相关，海外背景缩小了股权集中度对绩效正相关和股权制衡度对绩效的负相关，年龄和学历无显著调节效应。 鉴于以上分析结果，本文认为我国上市金融企业，应努力提升公司治理水平，合理构建高效的管理团队，关注银行、保险和证券三个细分行业的差异，更具针对性地提高公司绩效水平。

目录

摘要

插图索引

附表索引

1绪论

1．1研究背景与意义

1．2研究内容与框架

1．2．1研究内容

1．2．2研究思路与框架

1．3研究方法与创新

1．3．1研究方法

1．3．2研究创新

2相关文献综述和理论基础

2．1相关概念界定

2．1．1公司治理

2．1．2高管团队

2．1．3金融业

2．2国内外相关领域研究综述

2．2．1上市金融企业公司治理与绩效关系研究

2．2．2上市金融企业高管团队特征与绩效关系研究

2．2．3高管团队特征的调节效应

2．2．4文献述评

2．3相关理论研究

2．3．1两权分离---委托代理理论

2．3．2利益相关者理论

2．3．3产权——超产权理论

2．3．4高层梯队理论

2．3．5社会类化理论

3公司治理高管团队特征和经营绩效指标体系构建

3．1指标体系构建

3．1．1指标体系构建原则

3．1．2综合指标构建方法

3．2公司治理指标体系构建分析

3．2．1公司治理指标选取

3．2．2上市金融类企业公司治理现状分析

3．3高管团队特征指标体系构建分析

3．3．1指标选取

3．3．2上市金融类企业高管团队特征现状分析

3．4经营绩效指标体系构建分析

3．4．1指标选取

3．4．2综合绩效指标构建

3．4．3经营绩效现状分析

4研究机理假设与设计

4．1．1公司治理与绩效

4．1．2高管团队特征对公司治理影响绩效的调节作用

4．2研究设计

4．2．1数据来源和样本选择

4．2．2变量选择

4．2．3模型构建

5实证检验和结果

5．1上市金融企业公司治理与经营绩效的回归分析

5．1．1金融行业分析

5．1．2细分行业分析

5．2调节效应模型检验

5．2．1高管团队特征同质性的调节效应

5．2．2高管团队特征异质性的调节效应

5．3小结

6结论与展望

6．1研究结论

6．2对策与建议

6．2．1改善公司治理结构

6．2．2加强高管团队建设

6．2．3促进绩效水平提升

6．3研究展望

参考文献

附录

致谢

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