基于市场法的完美影视公司企业价值评估案例研究

摘要

近年来，国家宏观政策、地方支持政策为影视行业快速发展营造了一个较为宽松、有利的环境。随着国民经济的持续增长，人民生活水平不断提高，人民对精神文化产品的需求也随之增大，推动影视行业迅猛发展。影视企业受到资本市场的热捧，行业内上市、并购、重组、融资等不断，对确定影视企业的价值提出了客观要求。影视企业属于文化传媒业，与制造型等企业相比，具有轻资产、重创意的特点，其企业价值难以确定。
　　本文界定了影视企业的概念，阐述了影视企业的价值特性，认为在目前的市场环境下，市场法最适合用于影视企业价值评估。本文以中企华评估完美影视为案例，通过分析，认为评估机构运用市场法对完美影视企业价值进行评估存在很多问题，诸如:价值比率乘数选择的不适当;在与可比公司的比较调整中，忽视了影视企业的特点，并未考虑影视企业的核心资产，因而调整项选取不全面，对影响完美影视公司企业价值的各因素也没有正确排序和赋予权重。
　　针对上述问题，本文选择企业价值倍数作为价值比率乘数，引入模糊综合判断法和层次分析法，改进案例评估方案。运用模糊综合判断法正确确定影响影视公司的因素，运用层次分析法确定各因素的权重，从而得到合理、客观、准确的企业评估价值。影视公司企业价值评估实务中验证了市场法的可行性。

目录

声明

摘要

附表索引

第1章 绪论

1．1 研究背景与意义

1．1．1 研究背景

1．1．2 研究意义

1．2 文献综述

1．2．1 企业价值

1．2．2 企业价值评估方法

1．2．3 企业价值评估政策法规

1．2．4 企业价值评估案例研究

1．3 研究方法、内容与基本框架

第2章 影视企业价值评估理论分析

2．1 相关概念界定

2．1．1 影视企业

2．1．2 影视企业价值

2．2 影视企业价值来源分析

2．2．1 影视企业价值来源于劳动

2．2．2 影视企业价值来源于资本

2．2．3 影视企业价值来源于客户

2．3 影视企业价值评估方法的选择

2．3．1 影视企业价值评估的常用方法

2．3．2 影视企业价值评估对市场法的选择

2．3．3 以市场法评估影视企业价值的思路

第3章 完美影视企业价值评估案例分析

3．1 完美影视基本情况

3．1．1 行业领先的完美影视

3．1．2 完美影视财务状况

3．2 完美影视企业价值评估案例

3．2．1 完美影视重大资产重组方案

3．2．2 完美影视企业价值评估过程和结果

3．3 评估案例中存在的主要问题

3．2．1 价值比率乘数的选取

3．2．2 调整项的选取

3．2．3 调整项的权重

3．4 改进案例的必要性

第4章 完美影视企业价值评估方案改进

4．1 价值比率的改进

4．1．1 选择EV／EBITDA作为价值比率乘数

4．1．2 完美影视及可比公司的EBITDA计算

4．1．3 可比公司企业价值测算

4．2 调整项的改进

4．2．1 模糊综合法和层次分析法适用性分析

4．2．2 确定影响价值比率的因素集和评语集

4．2．3 建立判断矩阵

4．2．4 确定调整系数

4．2．5 按改进的方法取得的评估结果

4．3 对改进方案的分析

4．3．1 评估结果的合理性

4．3．2 改进方案的缺陷

4．4 市场法在影视企业价值评估中应用现状的思考

结论

参考文献

致谢

附录